上海中期：美元大幅走低 黃金強勁拉漲

　　行情回顧：

　　上週五由於美國公佈數據較差，打壓美元指數走低，倫敦金則強勁拉漲，至收盤時，倫敦金大幅上漲17.36美元，報收于1536.20美元。國內方面，今日滬金主力合約1112高開後小幅震蕩走高，至收盤時收于一根小陽線，收于319.49元，成交量與持倉量都有所增加。

　　基本面分析：

　　美國方面，美國全國地産經紀商協會公佈的數據顯示，經季節因素調整後的4月份成屋簽約銷售指數較上月下降11.6%，至81.9，遠遠差于預期的下降1.0%。美國經濟週期研究所(ECRI)發表聲明稱，美國5月20日當周ECRI領先指標(WLI)降至128.5。之前一週修正後為128.6。此外，美國商務部公佈的數據顯示，美國4月個人消費支出月率上升0.4%，差于預期的上升0.5%，而3月個人消費支出修正後月率上升0.5%，也小于其初值上升0.6%。數據令美元指數大幅下探，失守75點關口。

　　歐洲方面，在希臘總統帕普利亞斯近日召集的希臘各主要黨派負責人會議上，希臘總理帕潘德里歐計劃實施的新緊縮政策仍未能得到反對黨的支持，各反對黨派未能就2015年前希臘為應對債務危機需要採取的措施達成一致。市場對歐債問題的擔憂難以緩和，歐債擔憂帶來的避險買盤將令金價維持高位震蕩格局。

　　持倉量方面，全球最大的黃金ETF-SPDR的黃金持有量自5月18日以來一直呈小幅增加的態勢，截至5月24日，其持有量為1214.079噸，比上一交易日增持4.549噸。

　　後市展望：

　　受不利經濟數據的打壓，上周美元指數除了週一由於歐債危機反向提振作用外，後四個交易日全都大幅下探，上周高盛發佈的對大宗商品市場看多的報告極大地提振了市場做多情緒，而大宗商品的價格上漲無疑有利於黃金髮揮對抗通脹的作用，此外，歐債危機的陰雲不散也為金價提供支持。短期之內，美元指數在大幅下挫後可能會迎來反彈，而黃金可能將維持高位震蕩的格局。

　　(上海中期分析師：李寧(專欄))