旱情報道助漲早稻期價 警惕高位風險

　　上週五美元延續大幅下挫走勢，主要受到美國不利經濟數據影響，由於數據的不樂觀，市場預期美聯儲不會輕易退出量化寬鬆政策，同時歐元區相對平淡的消息面讓歐元走強。美元回落減輕了商品市場所承受的壓力。週五美國股市小幅反彈回升，LME有色均有所收漲，紐約原油維持窄幅整理，CBOT大宗農産品漲跌不一，穀物類商品相對偏強。

　　今天國內商品市場強勢格局依然延續，儘管國內股市表現疲軟。尤其近期的旱情題材進一步助長早稻多頭資金士氣，伴隨資金大舉加入，早稻進一步發力上衝，走勢上已經逼近前期高點位置。1109合約今日尾盤收于2648元/噸，漲70點。

　　目前國際市場一個主要的基調便是歐元區問題之下，美元步入階段性反轉回升走勢，商品市場尤其貴金屬、工業品都將為之承受一定壓力。近幾日由於美國不利的經濟數據所致，市場預期美聯儲退出貨幣寬鬆政策時將有所保守，進而導致美元轉弱。不過當前形勢來看，歐元區尤其希臘的債務問題後期仍將被市場所關注，還將給歐元帶來衝擊。國際農産品市場近期炒作題材對價格有明顯支撐，一段時間內仍將維繫強勢，不過俄羅斯取消農産品出口禁令的消息將給國際農産品帶來一定壓力。從商品市場表現來看，在箱體下沿部位，資金介入積極性有所增加。近期央行停發央票的動作，可以認為決策層對當前中小型企業流動性緊張的局面有所認識，對流動性控制上略有放鬆，這也將給商品市場一定發揮的餘地，料此方面原因是國內商品市場轉暖的主要誘因。另外，近期Shibor報價有明顯的上漲趨勢，或預示著新的貨幣政策調控的到來，根據目前時間節點推算，可能會在端午假假期附近迎來新一輪加息。

　　對於全球大宗農産品市場格局而言，我們傾向於緊張的庫存水平，將使得後期價格易漲難跌。目前美國總部水災氾濫，而西南部的乾旱天氣仍在持續，對大宗農産品的種植以及生長形成較大威脅。目前美國、歐洲、中國等主要糧食生産國，都在經受不利天氣因素影響，這對目前全球農産品價格有較強的支撐作用。

　　由於近幾日各媒體對於湖北、江蘇一帶的旱情關注逐步增加，報道也不斷加強，市場對於旱情達成“共識”，這也是早稻今日強勢表現的根本原因。但這裡需要提醒投資者的是，一方面受旱地區稻穀産量所佔比重相對有限，同時目前旱情能對稻穀生長造成的影響值得推敲；據中央氣象局預報，近日長江流域將普遍迎來降水，儘管雨量並不太大，但對市場的投機熱情將會有一定的抑製作用。

　　結合盤面以及周邊市場表現來看，今日遊資介入仍在持續，正如我們近日所提，早稻前期持倉一直較低，遊資的介入勢必推高期價，今日盤中行情也對此加以認證。目前早稻盤面走勢上正面臨前期高點，料在此多空將有激烈爭奪。傾向於降水的出現，以及保值商的不斷介入，將給市場帶來較大壓力，但盤面不排除在遊資的推動下，試探性上破前期高點。

　　操作上建議投資者多單逢高離場，激進者可背靠前期高點位置嘗試空單介入。

　　良運期貨

　　姜大中