德聖基金研究中心首席分析師投資者答疑

　　德聖基金研究中心

　　問：最近，債券型基金很熱銷，甚至出現配售現象，有分析説，債券型基金可能進入一段牛市，是否需要把持有的偏股型基金轉換到債券型基金呢？謝謝！

　　江賽春(微博專欄)：在明確的通貨膨脹和加息預期下，國債等利率産品面臨較大風險，短期機會有限。但隨著緊縮政策效用的逐漸顯現，政策緊縮空間有限，債基投資機會也將逐漸來臨，投資者可以適當參與，但債券型不能完全取代股票型基金。

　　問：目前是否可以購買了？

　　江賽春：長期來看，目前的市場階段具備較高的投資價值，對於倉位偏低的投資者，可以考慮隨市場的下跌選擇逐步加倉。

　　問：老師好，現在定投指數基金如何？請推薦幾隻。

　　江賽春：視具體風格而定，中小盤成長風格可以關注以中證500、深100為標的的指數基金，而對於藍籌風格指數基金可以關注中證100，上證50為標的指數

　　問：老師您好，我持有華夏紅利，華夏300，華夏全球和華夏債券A，易方達價值成長，易方達100連接，廣發500，我感覺多且亂，請教老師，該如何調整呢？

　　江賽春：易方達100連接，廣發500可以只選其一，易方達價值成長、華夏紅利規模過大，操作靈活性受限，可以考慮逢高逐步贖回，其他基金可以考慮繼續持有。

　　問：以前購入的華商領先企業基金虧損30%，現在1.1的價位是補倉進去還是直接賣掉呢？華商領先後市怎樣？還有無可能回本？

　　江賽春：華商領先是一隻選股型基金，個股選擇注重成長性，行業配置上採取穩健投資、適度輪動的策略。但由於基金整體風格偏于高成長性，短期業績仍面臨較大壓力。基於目前的市場環境，可以考慮隨著市場的下跌選擇適度加倉，但可以考慮其他優秀基金品種。

　　問：江老師：你好，我現在重倉持有華商阿爾法、華夏成長，現在該如何處理啊？

　　江賽春：華商阿爾法、華夏成長兩隻基金均偏于高成長性，可以考慮轉換為配置較為均衡的基金産品。

　　問：有專家説，警惕新的“大熊”再次光臨，對後市感覺迷茫，持有的基金該如何處理呢？都要轉換成債券基金嗎？擔心啊！

　　江賽春：由於對經濟增速大幅回落和通脹持續維持高位的擔憂，近期市場出現較大下跌，但目前市場整體估值較低，而且國內經濟基本不存在大幅下滑的風險，隨著緊縮政策發揮效用，通脹有望在三季度有所回落，政策緊縮節奏也有望放緩，屆時市場或迎來機會。基金投資者沒必要大幅減倉，相反對於倉位偏低的投資者可以考慮逢低逐步加倉。

　　問：我買了華寶策略一年還賠我好多呢。

　　江賽春：華寶策略基金根據市場的風格輪動變化採取多策略投資。在實際投資中，該基金主要選擇中小盤與大盤等風格進行輪動，採取大盤核心配置+中盤靈活配置的思路。但在09年後風格輪動和行業輪動效應明顯的市場環境中，基金投資操作偏保守，未能充分實施輪動策略，基金業績表現一般，可以考慮贖回換基