油脂增倉上行 短期呈現多頭格局

　　經歷雙邊窄幅整理之後，週五CBOT大豆期貨市場小幅收低。7月大豆開盤1386美分，高點1388美分，低點1376美分，收盤1379.75美分，下跌5美分；11月大豆收盤1368.5美分，下跌4美分。7月豆油收盤58.61美分/磅，下跌0.09美分；7月豆粕收盤355.6美元/短噸，下跌4.7美元。

　　場內新消息面不足，受下周溫暖、乾燥天氣預報及美元疲軟共同影響，全天大部時間裏，大豆期價呈現盤整特徵。因下週一(5月30日)適逢美國陣亡將士紀念日假期，多空雙方抓住週末前的機會結清部分頭寸離場。展望後市，交易商將著重關注夏季産區天氣情況。預報顯示，未來1周，美國中部地區天氣類型將由本週的低溫、潮濕轉變為炎熱、乾燥模式，有助於大豆加速播種。

　　今日國內市場油脂漲幅較大，豆類疲軟，至中午收盤時，大豆1201合約收在4456，下跌了0.0%；豆粕1201合約收在3358，下跌了0.03%；豆油1201合約收在10378，上漲了0.84%；棕櫚油1201合約收在9350，上漲了0.8%。

　　現貨方面，山東日照進口美西大豆分銷價下調至3980元/噸，較上週五跌10-20元/噸，成交不多；江蘇連雲港工廠43%蛋白豆粕報3090元/噸，成交暫定3070元/噸，先報成交意向，下午實際成交價可能更低一些。連雲港工廠一級豆油報價提高到9980元/噸，四級豆油報價提高到9780元/噸；一級菜油報價9950元/噸，四級菜油報價9750元/噸，均較上週五報價漲30元/噸，成交均可議。

　　今日油脂繼續增倉上行，短期創出2個月來的新高，短期繼續延續多頭格局，從中長期看，高位區間震蕩的格局仍未改變，尚未形成單邊上漲趨勢。短期仍有進一步的上漲空間，短線多頭可以繼續持有。豆類及豆粕走勢相對偏弱，增倉不足上漲壓力偏大，短期呈現震蕩向上格局，中長期震蕩格局沒有改變，謹慎追高。

　　以上觀點僅供參考，不作為市場參與者入市交易依據。期貨有風險，投資須謹慎。

　　東亞期貨 研究部

　　許亮