全球乾旱推動資金重新做多農産品

　　[世華財訊]受極端天氣和需求增長推動，投資者對農産品期貨的多頭頭寸持有量開始反彈，由此帶動黃金和原油等大宗商品的凈多頭頭寸也出現增長。

　　綜合媒體5月30日報道，由於極端天氣使産出受到威脅，同時全球需求日益增長，在小麥和大豆多頭頭寸反彈的帶領下，市場資金4周內首次開始做多農業商品。

　　投資者在美國11種農産品中的凈多頭頭寸在5月24日截止當周增加8.9%至723,658手期貨和期權合約。凈多頭頭寸增加在4月26日以來還是第一次。上周其它大宗商品多頭頭寸也出現增長，其中黃金增加7.1%，原油增加1.9%。

　　由於中國和歐洲持續乾旱，加上美國和加拿大春耕播種被雨水延遲，標普GSCI農業指數連續第二周走高。高盛（Goldman Sachs Group）和摩根士丹利（Morgan Stanley）上周將原油價格預期上調超過20%，預示著大宗商品前景看好。

　　分析師表示，在前幾週回調之後，基本面良好的大宗商品投資熱情又回來了。美國春耕因天氣條件受到影響。全球增長的基本面依然良好，預計大宗商品未來走勢不錯。

　　玉米和白銀期貨在過去一年上漲超過100%，同時小麥、棉花、蔗糖和汽油漲幅均超過50%。根據聯合國的數據，全球食品價格過去10個月有9個月出現上漲，並在2月份創下紀錄新高。

　　G8領導人27日在法國杜維爾（Deauville）峰會上表示，全球經濟在2008年金融危機之後的復蘇正在積聚力量並逐漸變得自我持續。同時經濟學家預計世界第二大經濟體中國第二季度的增速仍在9.0以上。

　　美國商品期貨交易委員會（Commodity Futures Trading Commission）的數據顯示，在前3周暴跌27%之後，美國18種商品期貨和期權合約凈多頭頭寸在5月24日截止當周跳升7.6%至117萬手。

　　投資者在25日截止當周向大眾商品基金投入7.028億美元資金，在3周內首次實現凈流入。之前3周共流出55億美元。

　　由於乾旱和洪水使全球産出受限，芝加哥交易所（Chicago Board of Trade）小麥價格過去一年飆升75%。國際穀物理事會（International Grains Council）5月26日將全球小麥産量預期從4月份的6.722億噸下調至6.673億噸。截止5月22日，美國春麥播種只完成大約54%，明顯低於89%的5年平均水平。

　　對衝基金5月24日截止當周在芝加哥交易所多頭頭寸大幅增加。5月27日7月交割小麥期貨報收于8.1975美元/蒲式耳，當周累計上漲1.6%。

　　在極端天氣推動上漲的農産品的帶領下，其它商品也開始反彈。投資者對原油期貨和期權的凈多頭頭寸增加4,112手至225,677手，止住連續3周下滑的趨勢。在經過4周下滑之後，黃金凈多頭頭寸增加13,130手至198,515手。

　　但不是所有大宗商品的多頭頭寸都在增加。可可、生豬、汽油和期銅的凈多頭頭寸出現下降，同時天然氣也未被投資者看好。

　　管理基金對白銀的凈多頭頭寸為15,226手，連續第五周減少，並且達到2010年2月以來的最低水平。雖然白銀價格相比4月25日的49.845美元/盎司的31年最高點已下跌24%，但與一年前相比價格依然翻番，超過黃金27%的漲幅。

　　分析師認為，從長期投資角度來看，黃金仍比白銀更有吸引力。白銀走勢看起來仍不確定，而黃金是一種避險産品，像白銀那樣大幅波動的可能性較小。

　　5月27日紐約黃金期貨報收于1,537.30美元/盎司，接近5月2日創下的1,577.40美元/盎司的紀錄高點。

　　(陳紹國 編譯)