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發佈時間:2011年05月30日 09:44 | 進入復興論壇 | 來源:新浪財經
中證期貨
上周(5.23-5.27)鄭糖主力連續4個交易日收漲,周K線收于6722,較前一交易周漲250,或3.86%。周內最高6725,距離本月最高點6760僅一步之遙。交易量較上周增12.3萬手,達429.3萬手;持倉量因為移倉換月,減少7.5萬手,至45.5萬手。
而原糖走勢類似,週一大跌之後的4個交易日上漲,周K線收于22.99,較前一交易周漲0.58或2.59%。周內最高點23.16,高於月初的22.43.交易量和持倉量分別減少3.6萬手和0.7萬手,降至20萬手和25.5萬手。
本週國內外紛紛上漲,主要歸因于,消費升溫,市場擔憂供應不能及時到位。國內供不應求,糖累計進口量雖保持了近4個榨季同期最高水平,市場仍擔憂夏季消費啟動之際,糖現貨價格居高不下。雖然今年替代糖有望達到25%,但每年我國飲料等的産量增速也在25%-30%。兩相抵消,對糖的需求或持平。而國外在前期泰國、印度增産利空出盡之後,目前主要受到巴西糖産量和外運的影響。由於巴西甘蔗製造乙醇和蔗糖的工藝成熟,而且可以靈活轉換,其分配比例多有變數。截止目前, 産糖用蔗率較預期增長1.4%,但甘蔗總量下降6.5%,導致糖累計産量較預估低1.7%。用糖需求逐步升溫,巴西産糖進度推遲,或不能及時滿足進口國的補庫需求。
上周我們判斷市場在進口繼續增長的情況下繼續下行,低估了消費升溫的提振。本週二(5月31日)國儲拋售25萬噸。正式公告于27日發出,但坊間在5月16日當周即有傳聞,料市場利空利多已經反映完全,故而市場回到5月16日當周最高價6714。國儲拍賣選擇在端午節前一週,料想在市場急速升溫之前“救火”。國儲糖目前過百萬噸,短期內調控市場應該不成問題;進入6月份巴西糖陸續集中到港,是對國內最大的利空。目前消費雖逐步升溫糖價反彈,但在國儲大力打擊下,暫時難成氣候。
本週市場可能繼續在6400-6700區間震蕩,目前在區間上沿,小幅回落成大概率時間。
操作上,周內擇機而動。