金科集團借殼獲批 房企上市再融資仍未開閘

　　ST東源（000656）27日晚間宣佈，重慶市金科實業（集團）有限公司（簡稱金科集團）借殼上市獲得中國證監會核準。這是繼S*ST蘭光、S*ST聖方之後，又一家獲得監管部門放行的地産借殼公司。

　　2009年3月，ST東源重組正式啟動，擬以每股5.18元的價格定向增發9.08億股，吸收合併金科集團47.7億資産，這一重組方案在當年11月獲證監會有條件審核通過，並在2010年7月經股東大會通過將重組有效期延期一年。

　　初步估計，金科集團在重組完成後，在建、擬建項目儲備將超過1000萬平方米，主要分佈在重慶、成都、無錫、長沙等地。同時，金科集團還在重慶北部新區擁有自持物業，包括建築面積3.6萬平方米的金科大酒店，以及建築面積10.7萬平方米的紅星美凱龍家居廣場。

　　按金科集團的承諾，如果重組順利完成，2010-2011年歸屬母公司凈利潤不低於6億元和6.7億元，即每股收益不低於0.52元和0.58元。然而，公司停牌前報收14.26元，按照整個行業市盈率水平，該公司的估值偏高。

　　此前，房地産企業借殼受阻于證監會對房地産再融資的收緊。而近期隨著S*ST聖方和S*ST蘭光相繼拿到證監會批文，市場又重新燃起了房地産借殼上市的希望，ST東源的股價也一度堅挺。

　　然而，上述“放行”對於房地産企業來講並沒有太多的參考價值。中國證監會相關負責人27日表示，少數公司的核準，不意味著當前房地産並購重組政策發生了變化。目前中證監仍延續現行政策規定，暫緩受理房地産開發企業並購重組申請。

　　上述負責人解釋説，這些公司的核準，主要是對政策出臺前已受理的房地産並購重組申請的處理和消化。

　　2010年10月，證監會發佈公告稱，為落實國務院在房地産調控上的政策要求，將暫緩受理房地産開發企業重組申請，已受理的重組申請也將徵求國土資源部意見。

　　市場人士指出，近期幾家房企成功借殼，均是只將房地産資産注入上市公司，無融資行為。它們拿到批文只是證監會對遺留問題的清理解決，並不代表房企再融資開閘。