巔峰對決 空頭或將再下一城

　　上周，上證指數放量擊穿2800點重要支撐後加速下挫，目前2700點已近在咫尺，也成為了人們的下一“厚望”所在。筆者認為，上證2700點保衛戰激烈打響毫無懸念，但空頭仍將“再下一城”。

　　上週五，多空上演“巔峰對決”。期指持倉量高達45369手，創出了自股指期貨上市以來的新高。盤中持倉量更是一度逼近4.9萬手，增倉量也一度突破8000手。對上週五鉅額持倉如何定性無疑成為了判斷後市的關鍵所在。

　　從期指的分時走勢來看，上週期指下行增倉上行減倉的格局異常明顯。但這一特徵在上週五發生了些許變化。期指在早盤的上漲和下午盤的下跌過程中都出現了明顯的增倉，顯示多空雙方爭奪異常激烈。但仔細觀察我們不難發現，下行時增倉幅度較上行時增倉幅度更加劇烈，表明空頭佔據更大優勢。同時，筆者注意到，週五多空雙方的進攻方式亦有明顯差別。多頭采取放量急速突破的方式，5分鐘K線圖上多為放量長陽，但持續性欠佳。空頭則沉穩推進，5分鐘K線圖上小陰線持續打壓並最終收跌。而陰跌不休的力量往往更加強大。這表明多方反抗意願強烈，但卻難敵空頭的力大沉穩。

　　此外，中金所公佈的主力席位持倉情況亦不容樂觀。上週五多空主力席位均有較大程度加倉。其中多頭加倉3799手，空頭加倉5027手。前20位主力席位凈空持倉量高達8077手。自期指上市以來，前20位主力席位凈空持倉量超過8000手僅出現過3次。前2次分別出現在今年的5月4日和5月5日，此後指數稍作盤整便加速下挫。從關鍵主力席位來看，長期位居空單前三甲的國泰君安大幅加倉1313手。國泰君安加倉一向以“狠”、“穩”著稱。看準時機便大手筆“狠”出手，同時“大手一揮”便堅定“紮根”。通常，國泰君安加倉空單1000手左右需要高度警惕。從最近情況看，國泰君安在4月18日大幅加倉空單998手，而此時正好是本輪下跌的起點。隨後國泰君安在4月26日再次大幅加倉1028手，IF指數直接放量突破MA60並加速下挫。5月17日國泰君安加倉空單948手，5月20日又加倉1106合約1127手，此後指數打破橫盤整理直接選擇向下突破。因此，國泰君安此次再度“大手筆”加倉空單著實讓人捏了一把冷汗。此外，中糧期貨也“勇猛”加倉高達1474手，讓期指更加“前途堪憂”。

　　整體而言，在無實質性利好出臺的情況下，期指仍有繼續尋底的要求。目前指數距離前期低點僅一步之遙，後市需密切關注指數在前期低點附近的運行情況。