基金凈值大面積折損

　　1.被動型基金

　　由於有重大利空的嚴重干擾，基礎市場行情暴跌，指基中除了個別次新基金之外，其他基金的凈值全部大幅度下跌，尤其是跟蹤中小市值指數的指基和跟蹤中小板市場的指基，某些品種的周凈值損失幅度甚至超過了8%。指基作為一種特色十分鮮明的投資工具，個性特徵在此次行情中又一次得到了較為完整的展示。這種績效表現情況是此類基金未來可持續發展的重要基礎。

　　上周，指基的績效表現還有一個情況，即從具體基金的凈值表現情況來看，凡是跟蹤同一個標的指數的指基，周跟蹤偏離度都很小，很多品種相互之間的周跟蹤誤差在小數點的第二位上體現。這種情況的出現，使得相關指基的可投資價值幾乎相同，那麼，影響投資者最終投資決策的依據，就是相關基金公司的服務、品牌、渠道依賴慣例等因素了。

　　2.主動型基金

　　由於受到意外的、不可思議的重大利空影響，股票市場行情暴跌，主做股票的各類基金凈值全面大幅度折損，標準股票型基金、偏股型基金、靈活配置型基金上周的平均凈值損失幅度分別為5.43%、4.97%和4.67%。這樣的凈值損失幅度，基本上表明市場發展遭遇到了嚴重的挫折。

　　從上述各類基金本身來看，其各自的周平均凈值損失幅度基本上與大家的設計定位、平均股票投資倉位等因素正相關。但同時我們也應該看到：第一，股票型基金的周平均凈值損失幅度大於標準指數型基金，這既與股票型基金的大類資産配置偏向中小市值股票有關，也與基金們的部分重倉股票下跌幅度過大有關。第二，很多基金，尤其是後兩類基金的平均股票投資倉位還是很高的，這也是造成廣大基民周平均凈值損失幅度偏大的重要原因，這種情況背後的兩個現象應該值得基金公司這些專業資産管理機構思考。 中國銀河證券研究部 王群航