吸金旋風席捲電子商務行業 蜂擁資本尋覓三大出路

　　朱宇

　　□本報記者 朱宇

　　今年以來，中國電子商務行業投資額激增。據清科研究中心統計，1月至今，已經披露的投資金額總額為11.93億美元，大幅超過2010年全年的數據。電子商務企業的批量上市和大手筆融資，像磁鐵一樣不斷吸引著各路資本，蜂擁而至的資金已經探索出三大投資出路並精耕細作，但動輒千萬美元的融資隱藏的風險也不容小覷。

　　投資金額創新高

　　清科研究中心的數據顯示，今年以來，中國電子商務市場已披露的投資事件共發生44起，已披露的投資金額高達11.93億美元，創歷年新高。

　　與之相比較，2010年全年中國電子商務市場披露的投資事件共發生60起，主要包括網上零售、B2B、電子支付及電子商務服務等各環節，總的投資金額為7.45億美元。迄今為止，2011年中國電子商務市場投資案例已接近去年全年的73.33%，而投資金額已經是去年的1.6倍。

　　儘管今年迄今為止較高的投資額主要得益於京東商城、拉手網、好樂買、唯品會等企業單筆的大額投資，但是投資案例數之多，也顯示了資本對中國電子商務市場的狂熱與躁動。

　　清科研究中心分析師張亞男錶示，中國電子商務市場中諸如奢侈品、女裝、男裝、內衣、包飾、食品、化粧品等細分市場正在快速發展壯大中，加之各類傳統企業的紛紛入局，中國電子商務市場仍有巨大的成長空間。目前獲得投資的電子商務企業主要集中在服裝服飾類，預計未來車品車飾、家裝飾品等細分市場企業將以較高的産品單價、日趨增加的交易額等優勢引起資本的關注。

　　資本覓得三大出口

　　業內人士指出，當下資本投資電子商務企業主要有三大方向，分別是：“淘品牌”、電子商務外包服務提供商及“輕”倉儲模式的電子商務企業。

　　“淘品牌”即指通過借助淘寶平臺發展起來的品牌，經過淘寶平臺網店的運營而壯大，最後形成自有産品及品牌體系。麥包包即可稱為“淘品牌”的先行者。2011年，投資人紛紛出手“淘品牌”，除麥包包再次獲得融資外，歐萊諾、派倍安、斯波帝卡、簡時尚品、韓都衣舍等均獲得融資。張亞男錶示，儘管大部分“淘品牌”都屬A輪融資，但是隨著資本對於領先“淘品牌”企業的深度挖掘，部分企業將相繼獲得資本的再次聯姻。不過，“淘品牌”對淘寶大環境或店主的依賴程度較高，其是否擁有獨立運作的生命力仍需考證。

　　電子商務外包服務提供商成為資本關注的又一環節。儘管這部分市場尚屬孕育期，市場參與者較少，但據清科研究中心數據顯示，2010年至今，已有四家電子商務外包服務提供商獲得融資，如易積科技、尊寶網、1858網等。清科研究中心預計這部分外圍企業將有較大的成長空間。一方面，隨著傳統企業向電子商務市場不斷滲入，傳統行業的運營模式與互聯網模式存在分歧，為了加速電商領域的佈局，除大規模的資金並購外，將電子商務嘗試性外包將成為不錯的選擇；另一方面，中國電子商務市場參與主體多元化、複雜化，急劇的市場競爭必然需要專業性的團隊提供服務。對於電子商務外包服務企業來説，這是一個很好的歷史機遇。

　　“輕”倉儲模式的電子商務企業則會成為大型的互聯網企業投資及並購的目標。目前，中國一些大型的互聯網企業如盛大、騰訊、搜狐等都沒有形成自有的電子商務業務線，面對互聯網商務時代的來臨，大型互聯網企業急需佈局市場。但是一些重倉儲的電子商務企業市場競爭激烈，需要投入的資金較大。為此，在電子商務細分業務的佈局上面，一些輕倉儲的電子商務模式如旅遊、機票、保險等相關企業將成為被並購的主要目標。