10大“牛基”8隻打盹 王亞偉威風不減

　　《投資者報》記者 岳永明

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　　2011-5-30

　　投資者去年要是沒經住誘惑，申購了業績前十大基金，估計現在臉都悔青了。

　　Wind數據顯示，除了王亞偉管理的兩隻基金今年依然保持在前十位之列，其餘8隻跌幅均超過9%，同期上證綜指下跌1.2%。

　　然而，要是申購了去年業績較差的基金，沒準現在正偷著樂。今年前十大基金中，有一半以上去年業績排在同類基金後1/4，而目前均取得正收益。

　　所謂風水輪流轉，對持有人來説，這是一個提醒——在追逐明星基金時，也要考慮未來的風險。

　　8隻明星基金打盹

　　昔日的明星基金，大多在打盹。

　　2010年業績前十大基金中，除了華夏策略精選、華夏大盤精選外，其餘包括華商盛世成長、銀河行業優選、嘉實增長、華商動態阿爾法、華夏優勢增長、天治創新先鋒、信達澳銀中小盤、嘉實優質企業，8隻基金今年以來凈值均下跌9%以上。

　　跌幅最大的兩隻基金分別是華商動態阿爾法以及天治創新先鋒，跌幅均超過14%，均排在同類基金倒數。

　　兩隻基金業績大幅下滑，均源於重配信息技術等中小板股票且持股集中度相對較高。

　　對於華商動態阿爾法以及華商盛世成長基金的風險，《投資者報》年初就刊登《華商三劍客奪冠：三大隱憂待考》文章進行提醒。其中，隱憂之一就是行業和個股集中度較高。

　　以2010年三、四季度為例，華商盛世動態阿爾法兩個季度前十大重倉股佔基金凈資産比重分別是54%、46%，分別佔股票倉位的 72%、65%。

　　2010年，銀河行業優選取得良好業績的原因是“回避了週期股回調風險，重點投資新興産業和消費板塊”，而這成為今年打盹的主要原因。由於以中小盤股為主要投資標的，今年以來沒有擺脫下跌的命運。

　　嘉實優質企業受醫藥股、食品飲料等板塊拖累較大，截至去年底兩個板塊配置比重分別是22%、17%，佔股票倉位三成；而嘉實增長基金經理邵健最喜歡成長股，這導致該基金在今年以來藍籌風格的行情裏，業績較差。

　　相比較而言，“一哥”王亞偉本色不改。連續進前十的基金只有其管理的華夏策略精選和華夏大盤精選。Wind數據顯示，2010年，兩隻基金業績分別為29.5%、24%，分別名列同類基金第一、第二；今年以來截至5月23日，兩隻基金收益率分別為3.8%、3.1%，依然分別排在第一名和第二名。

　　5隻基金“鹹魚翻身”

　　今年以來，業績位列前10的基金分別是鵬華價值優勢、長城品牌優選、華夏策略精選、華夏大盤精選、上投摩根中國優勢、南方隆元産業主題、博時主題行業、國投瑞銀穩健增長、富國天瑞強勢精選、東方策略成長。

　　這些基金中，去年也取得不錯業績的僅有3隻，即王亞偉管理的華夏策略精選、華夏大盤精選以及國投瑞銀穩健增長，2010年，回報率均超過14%。

　　國投瑞銀穩健增長，基金規模25億元，基金經理馬少章有13年證券從業經歷，2010年該基金回報率為14%，今年以來也是少數取得正收益的基金之一。

　　另外，東方策略成長也值得一提，該基金目前雖然位列前10，但資産規模僅有0.77億元。東方策略成立於2008年6月，成立以來由於業績不穩定而導致贖回量較大，總份額由成立之初的3.29億份，下降至今年一季度末的5317萬份。

　　10隻基金中，有五大基金屬於“鹹魚翻身”型，包括鵬華價值優勢、長城品牌優選、上投摩根中國優勢、博時主題行業以及富國天瑞強勢精選，2010年這些基金虧損均超過9%，排在同類基金墊底位置。

　　總結5隻基金的特點，2010年，均堅守估值較低的週期性板塊，而較少追逐估值較高的中小盤股；也正因為堅守，在今年的估值反彈行情之下，取得了相對較好的收益。

　　以今年業績第一名鵬華價值優勢為例，該基金經理程世傑偏好估值較低的藍籌股，去年末重配金融保險、金屬非金屬以及機械設備等板塊，在2010年小盤股雞犬升天行情下，業績疲弱，而今年，這些卻成為其業績出眾的原因。