深創投現身13家上市公司 創業板被指是他家的

　　從創業板開啟之時，創業板公司的高股價、高市盈率和高募資的特徵就吸引著一批又一批的風投蜂擁而至。

　　清科數據顯示，在已經統計的184家創業板公司中，背後的風投機構超過140多家，總投資規模達到40億元。一家首批創業板上市公司的高管表示，引入風投主要是考慮能夠幫助公司改善治理結構。

　　風投持股成本很低

　　一些創業板公司引入風投的考慮是，能保證公司上市。

　　一家首批創業板上市公司的高管表示，引入風投主要是考慮能夠幫助公司改善治理結構，“我們當初引入的是國內投資機構，因為他們對國內的情況比較了解，條件也不那麼苛刻。”

　　該高管還表示，風投跟證監會和各大券商的關係都比較好，能夠保證公司上市一條龍服務，上市過程中不會受到太大阻礙。

　　“不少風投機構是在創業板上市前夜突擊入股，這些機構的持股成本很低，有包裝的動力。”一位業內人士稱。

　　聯訊證券副總經理文國慶對記者表示，“券商在給上市公司做輔導的時候，可能會介紹風投給這家公司，告訴他們如果確實很想上市就要引入風投。這樣做的目的是，一方面可以利用風投在監管層的一些資源推動上市，另一方面券商有時會通過風投代持股份。”

　　文國慶説，“風投就像黑社會，多餘的不解釋。”

　　投中集團一位分析師稱，實際上風投是依靠其資源和人脈低成本換取擬上市公司的股權。“當然也有一種情況是，上市公司需要引入風投改善公司股權結構和公司治理結構。”

　　風投回報率下降

　　隨著創業板股票破發潮的涌現，風投機構的回報率也在不斷下降。

　　事實證明，風投機構從中獲得了不菲的收益。投中集團的數據顯示，2009年創業板的風投平均賬面回報率為17.22倍，到2010年這一數字為12.13倍，而截至目前，2011年的機構平均賬面回報率是8.02倍。

　　去年4月30日上市的數碼視訊，為啟迪創投帶來190倍的賬面回報率。據悉，啟迪創投掌門人羅茁投資200萬元獲得數碼視訊800萬股，佔股本的7.6%，而至數碼視訊上市前夕，發行價定為59.9元，啟迪創投賬面價值達3.8億元。

　　清科的數據顯示，從2009年第四季度到2010年第三季度，風投退出途徑80%以上都是通過IPO形式，而創業板IPO是重要的退出途徑。

　　不過，風投機構的回報率也在不斷下降。

　　“近期上市的創業板企業中，有多家機構是2009年年底或2010年入股。2011年至今創業板退出案例中，80%以上賬面回報率在10倍以下。”投中集團分析師馮坡稱。

　　隨著2009年10月份創業板推出後，企業持續獲得較高估值，參與風投投資的資金總量也在持續增長，因此，投資市盈率也持續高企，導致投資成本升高，回報率也相應下降。

　　深創投現身13家公司

　　“創業板是為深創投開的”，有媒體援引風雷資本當家人方風雷的話説。

　　清科數據統計的184家創業板公司中，13家創業板上市公司的背後有深圳創新投資集團(簡稱深創投)的身影，共發生了17筆交易，是風投中投資創業板公司最多的。這17筆交易的平均賬面回報率近10倍。

　　深創投最輝煌的收穫來自當升科技。去年4月掛牌的當升科技背後風投眾多。

　　2007年11月30日，深創投和深圳創新資本分別投資當升科技600萬和1575萬元。

　　招股書顯示，深圳創新資本為當升科技二股東，持有1173萬股，佔發行前19.55%股權；三股東深圳同創偉業創投持有540萬股，佔發行前9%；四股東深創投集團持有447萬股，佔7.45%。由於創新資本的控股股東為深創投，深創投實際控制了當升科技發行前27%的股權。

　　當升科技發行價為36元/股，上市首日大漲73.8%，報收62.58元。深創投所持股份賬面價值超過10億，賬面回報率為46.6倍。

　　股民故事

　　“基本都是虧10%後割肉”

　　“創業板開市第一天我就買了，但除了第一天買的賺了，其他的基本都虧了。”吳先生談起創業板一臉苦笑。

　　吳先生説，“創業板剛開的時候市盈率很高，但我沒管它值不值那些錢，覺得剛上來肯定是有機會，閉著眼就開始炒。”

　　去年12月份上旬，吳先生以60多元的價格買入神州泰嶽。“當時聽説銀華基金進了很多，一般情況下，如果基金買得多這只股漲起來就基本不成問題。”於是吳先生也跟著買進。

　　去年12月17日，神州泰嶽盤中最高漲到68.48元後開始持續深幅下跌。次日盤中最低點觸及53.1元，十天內跌幅超過20%。“我是在去年12月下旬賣出去的，當時虧了大概10%。”吳先生稱目前創業板很多個股的跌幅都已經超過50%，“我買的創業板股票基本都是虧10%後就割肉出來”。

　　“以前是60多倍的市盈率，現在很多都下降到40多倍了，40多倍我也覺得高了，不值。”吳先生稱。

　　(本文來源：新京報 )