長陰粉碎期指多頭反攻夢 權重為空頭急先鋒

　　一根長陰破位下行，徹底粉碎了多頭反攻的夢想，而在本次殺跌中，銀行、地産等權重板塊充當了空方急先鋒。

　　5月初銀監會曾表示：明年銀行業將實施新監管標準，資本要求更加嚴格。這將導致部分銀行通過再融資來提高資本充足率的壓力加大，而一旦銀行大規模融資潮來臨，將會對市場資金面構成較大壓力。雖然目前這種局面尚未形成，但隨著時間的推移，市場對這方面的預期將逐漸增強，這在心理層面上對股市構成的利空效應會逐漸加大。另外，隨著央行不斷上調人民幣存款準備金率，銀行的盈利空間受到一定的制約，同時短期資金面的偏緊也促使銀行通過銀行間市場借貸融資的操作力度加大，這也促使短期融資利率不斷上升，從而加大了銀行的融資成本，這從另一方面也壓縮了銀行的盈利空間。

　　由此可見，今年銀行業利潤繼續保持強勁增長勢頭的可能性，會隨著各方面政策的作用而大打折扣。除此之外，5月25日標準普爾發表報告指出，在通脹以及緊縮措施的影響下，如果貸款利率大幅上升，加上政府對項目貸款的支持不足，未來三年中國銀行業的累計不良貸款率將達到5%-10%。，這無疑導致投資者對銀行板塊未來前景的擔憂加劇。綜合上述因素，銀行板塊整體在近期難有較好的表現。

　　未來房地産繼續調控的預期仍將是制約金融地産板塊反彈空間的絆腳石。從上周公佈的房地産數據看，4月份全國56個大中城市房價仍顯環比上漲，説明近一年多的房地産調控措施收效甚微，而溫家寶總理曾用三個“堅定不移”表達調控房地産決心，這表明政府未來將會繼續加大對房地産的調控力度。由此可見，出於對地産調控的預期，市場對金融地産等權重板塊的炒作力度將會在相當長的一段時期內有所保留。

　　資金面壓力預期的不斷增強影響著投資者心理層面，股市的上行空間將因此受到壓制。關於國際板上市的討論已成為當前市場討論的熱門話題，尚福林(專欄)關於“我們離國際板越來越近了”的言論引發股市恐慌情緒的加重。由於擔心國際板上市的公司會對A股産生大規模的抽血效應，同時控通脹的貨幣政策不斷推出將使得市場資金供需面嚴重失衡，在這種利空效應的作用下，主力資金選擇恐慌性出逃是致使近期股指下跌的主要原因之一。另外，今年初至今，已經有160家公司發佈了增發預案，預計募集資金4091億元，是去年同期的近5倍，可謂是“屋漏偏遇連陰雨”。對資金面趨緊的預期將導致股指短期難以會有大的起色。特別是銀行地産等大盤股，股價走強需要吸納大量的資金，在目前資金面匱乏的情況下，爆發持續性上漲行情難度較大，反而會繼續充當領跌的角色。(南證期貨)