石腦油價格走強 LLDPE再次表現強勁

　　産業鏈分析：5月26日美國公佈數據顯示，美國第一季度實際GDP修正值年化季度增長1.8%，預計增長2.1%。第一季度GDP評鑒指數修正值增長1.9%，預計增長1.9%。於此同時，勞工部公佈數據顯示，美國5月21日當周經季調後出場申請失業救濟人數為42.4萬人，整體而言美國公佈的經濟數據略低於市場預期。市場傳言中國或有意購買葡萄牙紓困債券，暫時緩解了市場中對於歐元區債務危機的擔憂，市場投機資金風險情緒顯著改善，風險貨幣紛紛走強。美元指數再次承壓下行，短期內美元指數或維持區間寬幅震蕩，美國不斷上漲的財政赤字，歐元區債務危機以及美聯儲的貨幣政策以及美國世紀聯邦基金利率有望上升，將在近期內左右美元指數的走勢。

　　美國公佈的第一季度經濟數據低於市場預期，市場擔憂打壓原油價格走勢。英國諮詢機構Oil Movement表示，未計入安哥拉和厄瓜多爾的石油輸出國組織成員國，截止6月11日四週內，原油出口聊增加37萬桶，在一定程度上也打壓原油價格走勢，但是埃克森美孚位於喬利挨特的煉廠以及道達爾位於亞瑟港的煉廠因故停産，市場擔憂後市汽油和取暖用油的需求，使得汽油和取暖用油價格小幅上漲，短期內原油價格在下方96一線有較強支撐，上方壓力也較強，或維持區間寬幅震蕩為主，待後市需求的好轉將再次刺激原油價格上漲。

　　原油價格雖然小幅走軟，但是亞洲石腦油市場價格卻逆勢上漲。亞洲石腦油市場，由於價格大幅下滑，部分終端用戶開始採購，韓國麗川石腦油裂解中心，以成本加運費較日本現貨升水1.50美元的價格購入4萬噸含70%石蠟的石腦油船貨，這位2010年10月份以來韓國市場中購入石腦油船貨最低溢價。市場預計6月中旬台灣台塑5月13日因火災停産的裝置或重啟，市場中石腦油需求或將大幅好轉。亞洲石腦油價格大幅上漲21.75美元至976.25-978.25美元/噸。石腦油裂解差勁依舊處於近一週的低點。石腦油價格的上漲將刺激乙烯單體生産成本的增加。

　　全球乙烯單體市場價格再次表現漲跌不一。東北亞乙烯單體市場，市場觀望情緒較為濃厚，預計後市看空預期強烈，終端用戶多以消化庫存為主，市場中採購較為消極，價格大幅下滑16美元至1267.5-1269.5美元/噸。東南亞乙烯單體市場，印度海爾蒂石化5月份降低了七石腦油裝置的開工率，由於利潤低下，該裝置的開工率有滿和服雲翔下降至85%，現貨市場中供應依舊較為寬鬆，市場需求低迷，終端用戶購買積極性低下，

　　價格小幅10美元至1259.5-1261.5美元/噸。歐洲乙烯單體價格出現分歧，FD西北歐乙烯單體價格大幅飆升67-68歐元/噸，CFR西北歐乙烯單體價格維持穩定。美國地區乙烯單體維持穩定。乙烯單體價格的下滑暫時緩解了聚乙烯的成本壓力。

　　聚乙烯現貨市場，原油價格再次下滑，但是臨近月底石化企業相續出臺結算價，價格未有較大變動，預計石化企業結算價在10200-10500元/噸區間。乙烯單體價格的下滑，暫時緩解了聚乙烯的成本壓力。各地現貨市場中，原油價格的下滑，使得貿易商心態再次遭受打壓，但是市場中期價的走強，使得價格多維持盤整，貿易商心態較為謹慎，多以隨行出貨為主，終端用戶面臨較大的資金壓力多采取按需採購，市場中詢盤情況較為一般，市場成交表現較為一般。

　　盤面分析：雖然原油價格小幅下滑，但是隔夜期價強勢上漲刺激期價慣性高開35點，隨後期價處於區間寬幅震蕩，國內股市的走軟，打壓商品市場集體走軟，使得期價大幅下滑，盤中期價在10635一線得到支撐，隨後期價繼續維持區間寬幅震蕩，臨近尾盤多空雙方在10725一線達成一致，市場中資金離場，持倉量小幅減少9876手。

　　綜上所述：原油價格維持區間寬幅震蕩，逆市走強石腦油價格未有刺激乙烯單體走強，聚乙烯生産成本暫時緩解，石化企業臨近月底出臺結算價，使得市場短期內難以大幅上漲，但是進口量的減少，以及預計後市進口量將繼續減少，使得期價跌幅有限。短期內期價或繼續維持10500-11000區間寬幅震蕩。在操作上，趨勢不明朗，短線波動操作為主。

　　廣州期貨研究部：劉勇