葉尚志：熱錢流出緩解 站穩22900始有轉機

第一上海證券市場策略員 葉尚志

　　港股在週三找到了支撐落腳點後，在週四繼續反彈修復的動作，但是大市成交量依然未能增加配合，資金入市積極性仍處於疲弱狀態，我們對於港股當前的反彈動力，是持有保守謹慎的態度。外圍方面，美國公佈了4月份的耐用品訂單，下跌了3.6%，表現差于市場估計預測，並且是半年來的最大跌幅。全球經濟增長放慢的憂慮，相信在短期內是難以消除的，對於股市會構成中期性的影響。至於短期走勢方面，熱錢的進退速度可能是更大的影響因素。當前，量度熱錢走勢變化的美元指數，在上衝至76水平後出現回整，熱錢流出資本市場的情裏出現了初部緩解，但是能否確認已經穩定下來了，仍有待觀察驗證。

　　受期指轉倉掉期活動牽引

　　恒生指數在週四出現高開高走，但是反彈幅度仍受制于正在下壓的10日均線(22,960點)，短期市況依然受到期指轉倉掉期活動所牽引，估計短期波動性會來得相對較大。恒生指數收盤報22,901點，上升154點，主板成交量又再度回降至556億多元。以技術面來看，恒生指數在4月8日高見24,469點後，開始展現一浪低於一浪的發展模式，進入反覆向下的中期調整格局。在這一波下行的過程當中，恒生指數已形成出現了兩個套牢區間，第一個在23,500至24,469點之間，另一個在22,900至23,300點之間。因此，除非恒生指數能夠站穩到22,900點之上，也就是能夠回升到前一級套牢區間之內，才可以發出回穩的初部訊號。否則的話，恒生指數仍將難於脫困，繼續出現一級低於一級，愈套愈緊的走勢。而到了最後，可能還是要通過恐慌性甩賣來了結。

　　盤面上，個別板塊在週四走得不錯。受到油價反彈所帶動，中石油(0857)和中海油(0883)分別漲了1.54%和2.86%。另外，美高梅中國(2282)正在招股，澳門博彩業股有炒影子股的題材，日內漲幅都能有4%或者以上，銀河娛樂(0027)和澳博(0880)更是創出了上市後新高。受惠于內地旅客的持續性增長，香港零售消費股也走了一波衝高行情，莎莎(0178)漲了2.7%，六福(0590)漲了3.3%，I.T.(0999) 漲了5.9%。