豆類油脂：持續反彈 順勢短多

　　週四，受天氣擔憂及基金買盤推動，CBOT豆類收高，7月大豆收盤1377美分，上漲4.75美分；7月豆油收盤57.96美分/磅，上漲0.48美分；因馬來西亞棕櫚油出口增加及美國大豆種植進程低於最近幾年的平均水準等提升植物油供給憂慮，BMD毛棕櫚油8月棕櫚油期貨收漲36令吉至3416令吉/噸；買盤消退及獲利了結抑制升勢，ICE7月加拿大油菜籽期貨上漲3.30加元，報收于583.50加元/公噸。國內豆類油脂繼續走高，延續反彈，幅度較昨日有所擴大，主力合約日漲幅在0.5-1.2%左右。

　　基本面上，國際方面， 某境外媒體調查報告顯示，15家分析機構給出的美國2011年大豆種植面積預期均值為7676萬英畝，略高於USDA預期的7660萬英畝，但低於去年實際種植面積7740萬英畝；SGS稱，該國今年5月1-25日棕櫚油出口量為1104075噸，較上月同期增加16.5%。國內方面，六大主要港口棕櫚油庫存總量近50萬噸。

　　現貨方面，今日豆類報價基本持穩，國內主要港口大豆分銷價格維持于3950-4120元/噸，國內沿海油廠豆粕報價大約在2950-3100元/噸，遠月價格依然升水。油脂現貨報價穩中略升，沿海四級豆油約為9650-9900元/噸；港口棕櫚油報價集中在9100-9350元/噸；國內四級菜油出廠價格處於9800-9900元/噸水平。

　　産區天氣方面，國內，國內油料主産區天氣情況較好，東北西部和中南部、華北東部、雲南中西部等地有小到中雨或雷陣雨，部分地區伴有短時雷雨大風等強對流天氣。國外，油菜籽主産區加拿大西南部和南部有小到中雨(雪)或陣雨(雪)天氣，其中，加拿大中東部風力較大；低緯度地區多弱低壓活動，西太平洋副熱帶高壓減弱東退，油菜籽産區印度半島印度半島東北部和南部、棕櫚油主産區馬來半島、蘇門答臘島、加裏曼丹島部分地區有小到中雨或(雷)陣雨天氣。

　　就整體情況而言，國內豆類態勢依然較弱，油脂主力站上60日均線，對於目前的反彈行情，持謹慎看好態度。建議投資者短期順勢多單操作，或等待6月初高位拋空機會，關注菜棕價差、油粕比等套利機會。

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　　瑞達期貨研究院：陳穎