大盤蓄勢等待反彈 後市仍有慣性下挫

　　週四A股市場呈現高開低走態勢，主要股指再創調整新低。受隔夜美股結束三連陰、油價再上百元、黃金上漲，以及銀行間資金利率全線超5%數量手段推出概率降低、昨日期指港股尾盤雙雙飆升等因素刺激，A股市場做多力量躍躍欲試，滬指全日多半時段維持紅盤震蕩。不過，因市場成交仍不給力，繼續呈現低迷態勢，導致股指重心節節下移，尾盤兩市翻綠。預計明日兩市仍有慣性下挫，但空間十分有限。

　　盤面觀察，受眾多利好刺激，今日早盤滬深兩市股指大幅高開，隨後因有色、煤炭等資源品種和創業板等震蕩跳水，大盤再次受累回落，深成指一度翻綠，滬指回補大部分早盤的跳空缺口。臨近午盤，兩桶油等指標股突然發力，滬指出現跳躍式上漲。午後，大盤略作回探後再上一個臺階，但量能放大不明顯，滬指攻擊早盤高點時再度折返，並創出調整新低。與此同時，創業板指數創出上市以來的收盤新低。

　　從今日市場表現看，一方面，做多力量有所雲集，不過吸引力仍顯不足。金融、地産、有色、煤炭等集體做多，但整體漲幅不大且表現不穩定，主要原因是權重股上漲所需的量能始終無法有效補給，今日兩市成交勉強突破1500億元，滬市單邊成交仍在1000億元以下，顯示場外資金進場的意願仍不足，最終導致股指始終無法對昨日滬指開盤價2764點實現突破。另一方面，雖然股指忽上忽下，但個股結構性機會仍豐富，農業、券商、開發區、食品、物資外貿、農藥化肥等板塊表現十分活躍。

　　整體來看，為了應對市場短期利率飆升的局面，央行本週停發3年期央票，以及大幅縮減1年、3月期發行量，公開市場這種凈投放終於看到了效果，今日隔夜、一週和兩周的SHIBOR出現了不同程度的回落，資金面緊張局面有所緩解。

　　技術上，因市場買盤不足兩市無力衝高，呈現高開低走態勢，預計明日市場仍有慣性下探。從5分鐘圖上看，滬指形態上失守2737點上方整理平臺，明日或將慣性下挫，根據簡單量度計算，目標位置在2700—2720區間。整體來看，從下跌成交量看空方短期力量開始衰竭，大盤反彈步伐日益臨近，操作上目前仍不可過度殺跌。

　　機構來源：中證投資