敦沛金融：中國內地消費力強 六福有力再創新高

敦沛金融集團投資經理 姚嘉華

　　六福集團(00590.HK) 主要從事各類黃金首飾、黃金裝飾品、鑽石首飾、寶石及其他配飾之採購、零售及批發業務。 六福珠寶擁有超過620間珠寶零售店，遍佈于中國內地、 香港、澳門、新加坡、美國及加拿大等地。集團將繼續于國際市場物色新商機，以配合其“香港名牌，國際演繹”的核心品牌理念。

　　內地強勁消費，計劃新增中國分店

　　近年集團更成功以吸引大量內地顧客。內地自由行強勁消費力已成集團大部份收入來源。根據政府統計，內地旅客到港增長率每年約增加30%，此高速增長率便為六福集團于2010年度帶來了逾60%的營業額增長。人民幣不斷升值，亦繼續推動內地自由行來港消費情緒，相信2011年集團營業額依然水漲船高。

　　加上該集團表示計劃于香港新增2間店，並在中國內地新開10至15間自營店，以及80至100間特許經營店，有利進一步提高該集團于中國內地的市佔率。另外黃金價格持續上升，亦令大中華區對金飾之需求向上提升，間接利好集團黃金業務，預期上年全年集團黃金業務收入增長愈60%。

　　受惠周大福影子股效應及金價走高

　　雖然歐債危機重燃及美國QE2六月份到期等不利因素，但翻看2010年6月份走勢，六福股價于希臘違債時候仍能按月升幅高達22%。筆者相信如果歷史重演，加上受惠周大福影子股效應，以及黃金價格短期走高，股價有力再創新高。技術分析上，14日RSI 處於61水平，加上出現“黃金交叉”，威廉指數(William%R)亦形成尖底，呈現買入訊號。近日大行如瑞信、中銀國際等一致唱好，以現價計算，2011年預測市盈率為17倍，估值吸引，建議投資者可考慮待股價重回29元附近吸納，目標價上望35元，跌穿26元止蝕。

　　(作者為註冊持牌人士)