私募基金：市場仍處於尋底之中

　　⊙記者 丁寧 ○編輯 張亦文

　　近期市場持續調整，短短一月間從3000點之上回落至2750點附近。面對動蕩的行情，私募基金大多出言謹慎，在通脹形勢未卜、擴容壓力猶存的背景下，部分私募基金經理預言近期市場仍然處於尋底過程之中。

　　翼虎投資管理有限公司總經理余定恒認為，政策在收緊，經濟增速開始放緩，通脹與房價仍沒有下來，目前市場仍處於加速下探時期，要注意控制倉位，選股要以估值低為標準。

　　“現在的市場是雞肋行情，看不到上升的趨勢。”龍騰資産管理有限公司董事長吳險峰表示，市場資金量不足，雖然短期進一步大跌可能性不大，但也看不出有上升的趨勢。

　　在吳險峰看來，現在炒股比較“難做”。“如果目前的調整是4萬億政策退出的反應，那麼這個調整的時間會長一點，幅度也會大一些；如果僅僅是對短期經濟下滑預期的反應，調整的幅度會小一點”。他分析説，通脹與房價壓力這兩個問題不解決，短期的緊縮不會改變。

　　同樣關注資金面的京富融源投資管理有限公司投資總監李彥煒表示，近期市場走向震蕩調整是大概率事件。

　　“如果能夠開始升息，那麼新興産業的前景明顯會好，因為只有新興産業的高利潤率才能夠在加息週期下確保一個高的成長。”在李彥煒看來，如若加息，可適當關注新興産業投資機遇。“利率正常化之後，只有新興産業的高成長能力，才能負擔得起這個資金成本，資金會自然而然地流向新興産業，促進這個行業發展”。

　　“短期反彈不宜樂觀。”北京龍贏富澤投資有限公司總經理童弟軼則給出了具體的預測值：“像樣的反彈可能要等市場調整到2700點以下。”

　　童弟軼分析道，就近期來看，11日公佈的4月CPI指數5.3%，較3月數據同比回落0.1個百分點，超出此前市場預期。另外從所公佈的4月經濟數據看，需求下滑跡象已顯現，在高基數效應、刺激政策退出、貨幣政策調控等因素的影響下，需求下滑難以避免。

　　“但上述經濟基本面的短期因素不能完全解釋當前股市所呈現的困頓，持續低迷的藍籌股估值不僅僅反映了投資者對未來經濟增長的擔憂，更反映了市場的實質資金面現狀。”童弟軼説。

　　呈瑞投資的芮崑認為，2011年上半年是防禦，無論是基於宏觀層面還是政策層面，都擔心政府超調的副作用。此外，由於新股發行量大，市場會擔心市場資金的供應狀況。對於後市，芮崑坦言，看好今年下半年“跌出來”的投資機會。