TCL炒礦局中局：做高股價或專為李東生套現償債

    一直爭議不斷的TCL集團(000100.SZ)，再次陷入漩渦之中。今年年初，TCL集團股價是3.44元。5月17日，股價飆升到6.86元，幾乎上漲100%。5月24日，TCL集團公告稱，股東李東生(微博專欄)為清償一億欠款，預計未來三個月內減持股份不超過4000萬股。此時，董事長兼總裁李東生已獲得了接近翻倍的賬面收益。

    從大手筆認購公司增發股，力挺公司股票，到親赴緬甸洽談合作，放任市場的涉礦涉稀土聯想，再到以償還欠款為名的減持計劃。李東生似乎給市場呈現出了一幕A股市場上難得一見的連續劇。

    “先放消息講故事，再澄而不清力挺股價，做高股價後高管減持套現，這是上市公司涉嫌操縱股價的常用手法，被套牢的投資者完全可以去證監會投訴舉報啊。”北京市問天律師事務所主任張遠忠質疑稱。TCL集團董事會秘書屠樹毅在回應時代週報記者質詢時表示：“有疑問去看公告，我們都澄清了，早就説TCL和稀土沒關係啦。”

　　主營業務萎縮

    “根據目前資金入場的情況分析，不排除TCL集團還有上漲的可能，但種種證據表明，其業績很難支撐起這些快速高漲的股價，其股價走勢有可能是從‘哪來、到哪去’的路線圖。”廣東斯達克投資公司總經理黎仕禹説。

    此外，有不願具名的券商分析人士指出，TCL集團靠“緋聞”博取眼球背後凸現了公司主業不興的窘境。數據顯示，2009年和2010年，公司分別實現凈利潤4.7億元和4.33億元，同比分別下滑了近6%和8%。

    TCL集團年報顯示，2010年公司實現營業收入519億元，同比增長17%，凈利潤4.33億元，同比下滑8%。但若扣除非經常性損益後，凈利潤卻是虧損2.33億元，同比下降209%。

    其間，公司全年正是靠了政府補助輸血才免於虧損。公司全年獲得的政府補貼收入高達10.2億元，這一數額較2009年的2.4億元增長了7.7億元，大增400%。

    與“輸血”式的收入相對應的卻是，公司主營業務萎靡不振。儘管移動通訊産業和家電産業營業收入2010年同比增幅為98%和44%，但二者在其三年主營業務收入佔比僅為15%和9%。相反，佔比21%的物流與服務2010年營業收入同比增長39%，增長至108億元。

    此前，針對公司披露的年報，有媒體報道稱是政府補助的輸血才令公司的業績有所起色。該報道指，解救TCL集團于全年虧損窘境的，是來自於政府合計10億余元的補貼收入，這一數額較2009年的2.4億元大增400%。

    其中，惠民工程節能補貼2.6億元，科技基金1.3億元，高世代液晶面板項目補貼4.8億元，較2009年均有大幅提高。而新進項目高世代液晶面板的補貼款更是佔到公司全部補貼收入的近一半。

    除了主營業務萎縮，從TCL集團二級市場的炒作軌跡來看，公司涉礦“緋聞”與二級市場遊資炒作配合得天衣無縫。如今回過頭來看，涉礦“緋聞”炒作的背後疑似是為了高管減持鋪路。

　　涉礦緋聞先鋪路

    早在今年年初，公司股價尚在定向增發價格附近徘徊，至4月初，經過了一小波炒作後便開始橫盤整理。在接下來的一個多月時間裏，TCL集團股價開始快速飆升。至5月17日，公司股價盤中創下6.86元的近年新高。與去年年末3.43元的收盤價相比，區間漲幅已經翻番。

    與此同時，與二級市場股價飆升如影隨形的是，公司各種涉礦“緋聞”屢屢瘋傳。而公司事後兩度發佈的澄而不清的澄清公告也助長了市場的炒作氣氛。

    4月24日，針對媒體報道的TCL新疆能源有限公司“將於近期擇機投資開發世界第一大稀土礦新疆南部拜城縣特大型稀有金屬鈮鉭礦”傳聞，TCL集團發佈澄清公告稱，有關新能源公司的公開信息屬實，但“新疆TCL能源有限公司尚未取得勘查許可證和採礦許可證，目前該公司各項工作尚在前期籌備階段”，並表示不存在籌劃“新疆南部拜城縣特大型稀有金屬鈮鉭礦”事項的情況，也沒有與任何第三方就該事項進行接觸或簽署任何協議。而且，公司還承諾至少3個月內不會籌劃該事項。

    顯然，澄而不清的公告給二級市場帶來了豐富的想像空間。就在公司澄清公告披露的次日，公司股價再度衝擊漲停，收盤大漲6.9%，全天收報6.20元。緊接著，4月29日，有關TCL創投目前正在運作緬甸和山西礦産開發項目、在山西參與稀土鎂合金開發的傳聞又甚囂塵上。

    5月6日，TCL集團再度發佈澄清公告表示，“緬甸礦産資源開發項目”的實況為公司董事長李東生近日應邀赴緬甸，與緬甸政府投資部、能源部主管和仰光州政府州長等領導人會面，係為考察當地投資環境，研究在緬甸建設家電産業基地和投資能源項目的可能性，但未有具體投資決定。

    “山西稀土鎂合金開發項目”的實況為公司通過層層環節間接持有持有山西聯合鎂業26.5%的股份，該公司主營業務為鎂及鎂合金生産；不存在“稀土鎂合金的開發”業務，投資山西聯合鎂業是看好鎂合金在電子産品結構材料應用上的前景。

    就在TCL集團公告出爐當天，公司股價再度以漲停報收，終盤收報6.23元。深交所龍虎榜交易數據顯示，包括方正證券岳陽華容城北路證券營業部、光大證券深圳深南中路證券營業部、國盛證券南昌永叔路證券營業部、廣發證券遼陽民主路證券營業部以及太平洋證券瀋陽青年大街證券部在內的遊資營業部席位成為了當天的炒作主力，全天分別買入13489.53萬元、8720.51萬元、4986.23萬元、3743.85萬元、3234.71萬元。

　　做高股價為套現

    不僅如此，此前連續六年沒有分紅送配的TCL集團還擺出了慷慨的架勢，年終拋出了“10轉10”豐厚的轉增方案。就在公司送轉除權前一個交易日的5月17日，TCL集團股價還衝高至6.86元，終盤報收6.71元，漲3.71%。

    步入2011年，李東生曾高調地宣佈今年將是TCL集團進攻的一年，事實也是如此。4月1日，TCL集團再次大手筆在新疆投資液晶電視項目，與這一消息同時有意無意“面世”的還有一個新疆能源公司。

    一石激起千層浪，在聞“稀”起舞的市場中，TCL集團4月份的股價上漲，只能用“不可思議”來形容。一位券商分析師告訴時代週報記者，TCL集團的主業應該不能支撐如此高的股價，能夠“飛”到如此高價，與模棱兩可的傳聞不無關係。

    從二級市場股價一度長期低迷，到利用涉礦“緋聞”借機上位後大肆炒作，再到公司不失時機地推出高送配為股價助力，最後公司股價一飛沖天。而這筆賬正是去年李東生參與公司定向增發而借。一借一還間，隨著公司利好不斷，股價一路上揚，李東生輕輕鬆鬆地賺了個盆滿缽滿。

    與此同時，為了配合減持，李東生已將其所持無限售條件的流通股中的4000萬股股權解除了質押，餘下7645.84萬股(為無限售條件的流通股)仍質押，佔公司總股本的0.90%。

    值得一提的是，公司外資股東PHILIPS ELECTRONICS CHINA B.V。已於今年3月分別通過集中競價交易和大宗交易悉數清空了其所持股份，累計減持16286萬股，減持比例達3.84%。此外，公司副董事長、董事鄭傳烈也相繼于5月19日、20日減持了445.95萬股和300萬股，套現2390.20萬元。

    不過，李東生似乎是最大的贏家。2010年7月26日，公司以3.46 元/股的價格定向增發13.01億股，共募集資金45.02億元。其中，李東生不惜借錢出資2.5億元，認購了7225.44萬股，經過2010年年末的送轉後所持股份已增至14450.88萬股。截至5月24日收盤，該部分股權流通市值已升至4.16億元，浮盈高達1.66億元。