華夏基金每股轉讓價62.3元 不及博時六成

　　每經記者 魏玉卿 發自北京 　 本週二(5月24日)晚間，中信證券(600030，收盤價12.24元)公告，首次掛牌價格以不低於75.63億元轉讓所持華夏基金51%的股權。照此計算，中信證券“每一元人民幣出資額對應的評估值”為62.3元。

　　不過，貴為公募基金行業龍頭的華夏基金，此次每股轉讓價僅為博時的57%。同時還值得一提的是，在詳細披露的華夏基金2010年年報中，公募基金管理費收入佔了絕對大頭。

　　轉讓價僅為博時的57%

　　按照華夏基金51%股權掛牌價格不低於75.63億元計算，中信證券“每一元人民幣出資額對應的評估值”為62.3元，以每股凈利潤4.23元計算，此次轉讓華夏基金股權的市盈率約為14.7倍。

　　值得一提的是，作為連續4年公募資産規模在行業排名第一的華夏基金，此價格卻僅為招商證券轉讓博時基金股權價格的57%。

　　2009年，招商證券以掛牌價109.5元/股轉讓所持博時基金24%超限股權，從盈利能力來看，博時基金2010年的營業收入為16.46億元，不到華夏基金的一半，凈利潤僅為6.34億元。相比之下，每股轉讓價格比華夏還貴了47元。

　　一業內資深人士對《每日經濟新聞》記者這樣表示：“公募基金行業經歷了2006、2007年的快速增長，成為暴利行業，也讓基金公司股權轉讓價格大幅溢價。但目前行業發展停滯不前，資産規模也連續縮水。”

　　有統計顯示，截至2010年12月31日，除QDII外的國內基金資産凈值合計為2.45萬億元，份額規模合計為2.33萬億份，與2009年12月31日的2.62萬億元和2.37萬億份相比，資産凈值縮水1700億元，份額規模則減少400億份。

　　“市場對於行業的發展期望有所減弱，市場預期降低了，自然估值也就下降了。”上述市場人士説道。

　　另外，中信證券在公告中還表示，掛牌轉讓時，將視情況將此51%的股權進行適當的拆分，標的股權的拆分份數不超過5份，也就是説，中信證券仍將保留華夏基金控股股東的位置。

　　公募基金管理費收入佔94% 　

　　中信證券出售資産公告披露，2010年，華夏基金實現營業收入34.08億元，較2009年增加近3億元，凈利潤10.06億元，較2009年減少1.02億元。

　　其中基金管理費去年收入為31.28億元，證券投資基金管理費收入為29.47億元，佔總收于約94%。

　　從單只基金的管理費收入來看，華夏旗下的一隻QDII——華夏全球精選貢獻度最大，去年管理費收入達3.53億元，在單只基金中最高，截至去年年底，該只基金總規模為214.72億份，目前最新凈值為0.906元。

　　華夏紅利2010年管理費收入也達到了3.43億元，華夏優勢增長、華夏藍籌核心、華夏盛世精選等基金的管理費收入也超過了2億元。

　　在其他收入中，專戶管理費收入為7190.50萬元，企業年金管理費收入為5857.40萬元，社保基金管理費收入為4759.56萬元。在華夏管理的社保基金中，107組合管理費最高，為3010.59萬元。

　　儘管華夏基金去年至今未發一隻新基金，不過，從年報來看，公司在宣傳推廣上是更加賣力，宣傳推廣費用較2009年翻倍，該項支出全年為1.25億元，2009年為5794.85萬元。

　　值得一提的是，就在中信證券終於掛牌轉讓華夏基金之時，中信證券2010年年報顯示，中信證券去年從華夏基金“狠狠地”分了一把紅。

　　華夏基金2010年為中信證券貢獻的現金紅利高達11.52億元，佔中信證券全年凈利潤113億元的比例超過10%，這意味著華夏基金去年給中信證券的現金分紅已超過9.48億元的凈利潤，而2009年現金分紅與凈利潤比例則在50%左右。