金鷹中證技術領先指數增強型基金投資分析報告

　　來源：國信證券

　　領先技術潛力可期，增強策略加厚回報

　　1. 具有技術領先優勢將會是最有增長潛力的公司

　　戰略性新興産業是指“以重大技術突破和重大發展需求為基礎，對經濟社會全局和長遠發展具有重大引領帶動作用，知識技術密集、物質資源消耗少、成長潛力大、綜合效益好的産業。”未來隨著國內經濟結構的轉型以及産業結構的不斷優化升級，新興産業的增長速度，規模擴張前景將將遠遠高於傳統的産業，從而具有不斷提高在 GDP 中比重的可能性。 新興産業中必將産生具有技術優勢、快速增長的公司，這些公司的增長速度和資本市場的表現也將大大超出傳統産業中的企業。綜上所述，未來經濟中最有活力、最具增長潛力的上市公司將來自於新興産業或傳統産業中具有技術領先優勢的上市公司。

　　2. 中證技術領先指數編制方法

　　中證技術領先指數是由滬深市場中規模適度、流動性高、在科技研發、新技術應用方面具有領先優勢的200家上市公司(包括新興産業和傳統産業)組成，以綜合反映滬深市場中一大批具有技術領先優勢上市公司股價的整體表現。該指數樣本空間的行業構成參照國家統計局《高技術産業統計分類目錄》，按照證監會行業分類標準篩選相關行業。

　　3. 中證技術領先指數明顯跑贏同期滬深300指數

　　回溯中證技術領先指數從2005年1月4日到2011年5月19日的指數收益情況，可以發現從09年開始，中證技術領先指數開始逐步超越滬深300收益。指數涵蓋的主要板塊，包括機械設備、生物醫藥、交運設備等是近兩年的主要熱點，也是國家 “十二五”規劃的産業政策導向所在。從2005年1月4日到2011年5月19日，中證技術領先技術的回報率為467.68%，而同期滬深300的回報率僅為217.53%。

　　4. 中證技術領先指數優於同期主動管理型基金

　　中證技術領先指數從成立後到2010年12月31日，一直跑贏主動管理型基金的平均收益。從2005年1月4日到2010年12月31日為止，只有1隻主動管理型基金跑贏該指數。總體而言，中證技術領先指數的收益率高於同期主動管理型基金的平均收益率。

　　5. 承載多年積澱，金鷹基金公司績效表現優異

　　通過多年的探索和發展，金鷹基金公司在2010年業績全面爆發。旗下産品在2010年全部戰勝了滬深300指數，發揮了主動管理的優勢。此外，金鷹行業優勢股票和金鷹中小盤精選混合分別獲得了17.87%和17.86%的凈值增長，分別排在同類型基金的19和17位。截止2011年1季度末，金鷹基金公司管理旗下共有開放式基金6隻，在發基金2隻，管理資産規模約72億元。

　　6. 隱含風險提示

　　金鷹中證技術領先指數增強基金屬開放式指數型，是高風險、高收益的基金品種，其風險和收益水平均高於貨幣市場基金、債券型基金和混合型基金，屬於股票型基金中風險和收益水平較高的品種。因此，在跟蹤標的指數或股票市場出現系統性風險的時候，其凈值損失難以避免。