白糖高開高走 短期漲勢較強

　　受歐盟為緩解內部市場食糖供給緊張問題擬免稅進口更多食糖，以及原油價格再次逼近100美元/桶大關的刺激，本週二ICE糖市原糖期貨價格反彈。當日1107期約糖價小幅上漲40個點(+1.9%)，收于21.91美分/磅。

　　今日鄭糖1109合約高開高走。高開于6535，最高6588，最低6515，收于6558，較上個交易日上漲71個點(+1.09%)。白糖指數持倉量日增倉17258手，成交量為74萬多手。

　　現貨市場上，廣西現貨價格小幅上調，南寧中間商報價7120元/噸，報價上調20元/噸，銷量一般。週三華北銷區價格持穩，天津現貨報價7300元/噸，庫存薄弱，成交一般。華東銷區略有上調，武漢報價7130元/噸，庫存不多，成交並不樂觀。

　　本榨季國內生産目前除了雲南這個主産區尚存變數外，其餘地區的産量已經確定。截至5月20日，雲南的産量為175.97萬噸，算上其他地區869.28萬噸，則全國合計産量為1045.25萬噸，和去年産量相比，同比減少了34萬噸，減幅為3.1%。這是國內食糖産量連續第三年出現減産，根據食糖生産週期，預計下一榨季國內食糖出現增産的概率較大。根據新榨季國內主産區的甘蔗播種進度來看，國內廣西、雲南和廣東甘蔗播種面積均有所增加，預計下榨季國內食糖産量將首次出現增産。由於新榨季全球食糖産量將繼續增産，連續出現供過於求，庫存也開始從低位回升；同時國內新榨季也將出現增産，國內糖市最壞的情況已經過去，後期國內糖市基本面將開始好轉。目前夏季消費旺季即將到來，夏季消費數據若能超出預期，則有望迎來反彈行情，若消費繼續疲軟，糖價還將繼續下行。

　　從盤面走勢看，鄭糖受昨夜外糖反彈影響高開，開盤後價格在小幅回調後開始震蕩上行，最高至6558，隨後有所回調，持倉有所增加。今日白糖延續昨日上漲行情，繼續上漲，突破5和10日均線，短期漲勢較強。總體來看，白糖走勢仍在下跌通道中，近期走勢有所震蕩。目前操作上建議前期空單可以暫時退出，等待機會繼續入場。

　　以上觀點僅供參考，不作為市場參與者入市交易依據。期貨有風險，投資須謹慎。

　　東亞期貨 研究部

　　徐舟