大宗商品仍處於年內低價區域

　　張東升

　　[策略]

　　短線調整行情比我們預期的早一天出現，本週一，國內市場整體出現高開下跌走勢，銅、橡膠等品種跌幅不小。

　　不過，昨天期貨市場卻幾乎都是低開收高，橡膠、棉花、豆油、白糖、鋁等一些品種扳回了前一天的跌幅。

　　對於後市，我們的判斷是，商品市場正處於一個大牛市中，眼下剛剛完成了一波為期三個月的調整行情，市場正在恢復上漲，所以在近期的任何回落都是很好的買進機會，我們認為，現在整體商品的價格都是非常便宜的，以至於在今年年內都不會出現比眼下更有優勢的價格。

　　即使我們對後市較為樂觀，近期是參與做多的好時機，但是在短線處理上仍需謹慎，市場上的悲觀情緒仍然很重。

　　今天仍會有一些品種繼續收高，但在本週內，期貨市場還會有反復，不會出現單邊的行情，不宜急於擴倉，請再給予一些耐心，這很重要。

　　在品種選擇上，我們優先推薦豆油、橡膠、銅等品種。

　　[豆類]

　　昨天大連豆類在尾盤拉高，以豆油為最強，1201合約尾盤報出10230，這是近一個月的最高價。

　　美國豆類昨天沒有什麼動作，窄幅運動，而小麥、玉米收低不少。

　　今天大連豆類品種至少還會在上午有衝高慣性存在，我們認為，投資者可以不去理會下午甚至到明天是否會出現短線調整，而可以在本週餘下時間內繼續堅持多頭，我們認為，還應該能堅持更長時間。

　　豆油一直是我們非常推崇的一個品種，下一個目標是衝擊11000，這是近34個月的最高價，預計會在兩個月內實現，而今年下半年的最高價還不止於此，非常適合中線交易者，所以豆油是我們重點推薦的對象。

　　[金屬]

　　昨天上海金屬全面收高，一改前天的低迷狀態，其中鋁的表現最好，出現單邊上漲。

　　倫敦金屬昨天全面收高，鋅漲幅較多，銅則在尾盤略有回軟，收報8865美元。

　　前天的下跌，比我們原先的預期來得早，但同樣適用逢低買進的策略，我們在週一的文章中説過，金屬在走低後會有護盤支持。

　　今天上海金屬市場，仍可能受到買盤維護而有偏好表現，但我們不急於對短線過於樂觀，在未來的兩三天內，市場還會有一些反復，建議投資者略微保守一些，不過下方的空間有限。

　　滬銅以及滬鋅，我們認為都會是未來一段時間內比較適合做多的品種，不排除鋅在某些時間段會有強過銅的表現。

　　現在滬銅主力合約已經轉移到8月合約，對於該合約，我們的中線目標先看70300，更長遠的目標則可以看得更高，我們堅信，倫銅在三季度還能再創歷史新高，而滬銅也就有能力改寫今年的最高價。

　　所以，我們建議可以持有多頭部位，並堅持逢低做多。