LLDPE期價暫時止跌 10500壓力較強

　　産業鏈分析：雖然美國財政赤字繼續擴大，8月2日美國國會無法就上調財政赤字上限達成一致，美國聯邦政府將陷入無政府狀態。但是這並未有成為市場主調，相反歐元區債務危機再次成為市場主調，意大利被標普主權評級由穩定下調為負面，而且23日希臘國債收益率攀升至17.07%，10年愛爾蘭國債收益率觸及10.885，均創歐元記錄高位。歐元區債務危機再次成為市場熱點，受此影響歐元大幅走軟，美元指數也出現走強跡象，站上76整數關口。短期內歐元區債務危機或刺激美元指數跡象走強。

　　23日匯豐公佈的中國製造業指數預料，5月份製造業PMI降至51.1，為2010年7月份以來的新低，市場中擔憂中國經濟增速的變緩或打壓原油需求，原油價格小幅走軟。市場預計34日美國石油協會公佈的原油庫存或減少，7位分析師中有六位預計原油庫存會小幅減少，造成原油減少的主要原因為進口的下降以及需求的好轉。短期內原油價格在96附近有較強支撐，主要原因為美國，中國以及日本需求或繼續好轉，原油近期收到歐元區債務危機擴大的影響大幅上漲的可能性也很小，短期內原油價格或維持區間寬幅震蕩為主。

　　原油價格再次走軟未有帶動石腦油價格大幅走軟。亞洲石腦油市場，台灣台塑裝置因火檢修，市場中需求較為疲軟，雖然日本三菱化學和新加坡殼牌重啟，市場石腦油裂解差勁從一個半月的低點回升至近一週的高點，造成石腦油價格上漲的主要動力不是需求的好轉，而是歐洲石腦油需求相對穩健。亞洲石腦油價格小幅下滑9.00-9.25美元至943.75-946.25美元/噸。石腦油價格的下滑暫時緩解了乙烯單體成本壓力，或有可能刺激乙烯單體走軟，從而縮小了聚乙烯的倒挂情況。

　　全球乙烯單體價格穩中小幅下滑。亞洲乙烯單體價格再次出現走軟觸及近一週的低點，日本出光興産位於千葉的年産能37.4萬噸的石腦油裂解裝置在20日重啟，於此同時三菱化學位於鹿島的裝置也重啟，而且已經滿負荷運行。市場受到原油價格走軟以及部分裝置重啟的影響，東北亞乙烯單體價格小幅下滑5美元至1298.5-1300.5美元/噸，東南亞乙烯單體市場成交清淡，價格暫時維持穩定。歐洲乙烯單體價格繼續維持穩定。美國地區乙烯單體受到原油走軟的影響大幅下滑2.875美分/磅。乙烯單體的走軟暫時緩解了聚乙烯的生産成本也縮小了聚乙烯生産倒挂情況。

　　聚乙烯現貨市場中，原油價格再次走軟，刺激原油産業鏈商品石腦油和乙烯單體價格小幅走軟，石化再次出現價格動搖，中石化華北的三家企業，齊魯石化價格下調300元/噸，天津聯合和中原乙烯價格小幅下調400元/噸，現在石化企業掛牌價分歧較大，中石化華南的掛牌價維持穩定。臨近月底石化企業或大幅低結5月份的貨。各地現貨市場中，原油價格的走軟，以及石化企業價格的動搖，期價大幅下挫跌破10500一線支撐，貿易商出貨積極性再次提升，而且近期貿易商庫存壓力凸顯，終端用戶則觀望情緒更加濃厚，預計短期內現貨市場價格或再次走軟。

　　盤面分析：原油價格的再次走軟，使得期價小幅低開60點，市場中投機資金的介入，使得市場分化嚴重，期價維持寬幅震蕩，雖然盤中期價站上震蕩區間，但是上方壓力依舊較強。午盤後滬膠的走強未有刺激期價上漲，期價依舊處於區間寬幅震蕩，臨近尾盤多空雙方在10430一線達成一致，市場中資金介入，持倉量小幅增加808手。市場投機資金對於連塑的關注度小幅下滑，市場成交量略有萎縮。

　　綜上所述：原油價格的下滑，使得石腦油和乙烯單體價格出現大幅下挫，觸及近期低點，石化企業下探掛牌價，再次動搖市場貿易商心態，短期內期價如果無法收復10500支撐位，期價或仍有下跌空間。在操作上，高位空單謹慎持有，空倉者短線交易為主。

　　廣州期貨研究部：劉勇