旱情炒作或還有餘威 早稻上行壓力激增

　　週一國際市場仍受到歐元區債務問題的影響，市場上資金避險情緒進一步擴散，進而導致美元延續強勢回升走勢。與此同時美國股市以及工業品價格均出現較大幅度下挫，貴金屬表現相對平穩，仍舊充當避險工具。隔夜LME基金屬以及紐約原油均出現較大幅度下挫，原油仍沒有擺脫95-100美元區間整理的格局。CBOT大宗農産品同樣受到拖累，但在天氣憂慮的支撐下，表現相對堅挺，僅小幅震蕩收低。

　　今日國內商品市場有明顯轉暖跡象，早稻繼昨日瘋狂衝高後，今日表現明顯轉淡，但仍然較為堅挺。今日小幅高開衝高回落整理，盤面維繫在2550附近整理，1109合約收于2550元/噸，跌4點。

　　目前國際市場一個主要的基調便是歐元區問題之下，美元步入階段性反轉回升走勢，商品市場尤其貴金屬、工業品都將為之承受一定壓力。國際農産品市場近期炒作題材對價格有明顯支撐，一段時間內仍將維繫強勢。我們對國際市場整體形勢依舊維繫這樣的判斷。國內股市今日有所止跌，市場氛圍企穩。從商品市場表現來看，在箱體下沿部位，資金介入積極性有所增加。近期央行停發央票的動作，可以認為決策層對當前中小型企業流動性緊張的局面有所認識，對流動性控制上略有放鬆，這也將給商品市場一定發揮的餘地，料此方面原因是國內商品市場轉暖的主要誘因。

　　對於全球大宗農産品市場格局而言，我們傾向於緊張的庫存水平，將使得後期價格易漲難跌。目前美國總部水災氾濫，而西南部的乾旱天氣仍在持續，對大宗農産品的種植以及生長形成較大威脅。目前美國、歐洲、中國等主要糧食生産國，都在經受不利天氣因素影響，這對目前全球農産品價格有較強的支撐作用。

　　由於近幾日各媒體對於湖北、江蘇一帶的旱情關注逐步增加，報道也不斷加強，市場對於旱情達成“共識”，這也是早稻今日強勢表現的根本原因。但這裡需要提醒投資者的是，一方面受旱地區稻穀産量所佔比重相對有限，同時目前旱情能對稻穀生長造成的影響值得推敲；另一方面據了解，週末期間由於人工降雨，湖北等地旱情出現明顯降水，料對旱情有明顯緩解作用。

　　結合盤面以及周邊市場表現來看，周邊市場的回暖以及長江中下游地區高溫少雨形勢沒有完全轉變，或還將引發遊資介入，作為早稻期貨市場，由於持倉量相對較少，資金介入將導致行情波動大幅放大，所以近期還可能有反復衝高可能。

　　操作上建議投資者多單逢高離場。

　　良運期貨

　　姜大中