橡膠市場從憂慮氛圍中受益

　　[世華財訊]上海天然橡膠期貨9月合約24日早盤上漲1.73%。對於全球經濟前景的擔憂，特別是對於中國經濟增長放緩的擔憂，可能延緩中國政府採取的緊縮政策，橡膠因此上漲，對於北半球天氣狀況異常的憂慮也輔助了升勢。

　　23日，紐約商業期貨交易所7月原油合約收低2.40美元或2.4%，結算價為97.70美元。匯豐公佈的5月中國製造業採購經理人指數下滑至10個月最低位，産出指數創10個月新低，經濟增長動力有所削弱。調查顯示，5月歐元區服務業增速的放緩程度大於預期，製造業大幅放緩。中歐的經濟前景讓投資者擔憂。此外，歐元兌美元挫至兩個月低點，因希臘評級下調，意大利的評級展望也更改為負面，歐債風險打壓了風險情緒。原油下跌，將削減合成橡膠成本，對天然橡膠價格不利。

　　天氣情況，泰國天然橡膠産區，泰國中北部多雲，南部晴朗；馬來西亞産區，馬來半島南部多雲，加裏曼丹島北部多雲；印度尼西亞産區，蘇門答臘島赤道以北多雲，蘇門答臘島赤道以南多雲，加裏曼丹島南部多雲；中國産區，海南陣雨，雲南為多雲天氣。第2號強熱帶風暴桑達中心位於菲律賓偏南方，強度繼續加強，預計不會影響橡膠主要産區。

　　亞洲現貨市場，前一個交易日，價格下跌。交易商表示，即期供應仍舊緊俏，不過未來數月內或放緩，因生産國結束低産季節。泰國一大型出口商表示有6月船期的船貨，但無即期船期。6月/7月裝船的泰國3號煙片膠RSS3報每公斤507美分。24日，馬來西亞標膠SMR20 6月FOB官方報價早間小幅下滑。

　　其它方面， 匯豐銀行公佈的數據顯示，5月份匯豐中國製造業採購經理人指數初值為51.1，創10個月以來新低。中國製造業擴張勢頭進一步減慢，經濟增長動力有所削弱。摩根大通發佈的研究報告指出，受汽車銷售下滑、庫存調整以及電力短缺等因素影響，預計未來幾個月製造業增長將持續放緩。市場擔憂，緊縮貨幣政策的效果在下半年進一步顯現後，經濟或出現硬著陸。儘管製造業放緩對工業品需求不利，但緊縮政策因此延緩的可能性大為上升，近幾個月來，正是政策壓力導致了商品價格走低，這種預期對商品市場有利。

　　總體上，商品市場繼續轉向升勢。對於歐債風險和中國經濟硬著陸的擔憂一度拖累市場走勢，但歐盟的救援機制正在發揮積極作用，中國的緊縮政策則可能因為經濟增長的放緩而收斂，實際上，憂慮正轉變為積極的預期。橡膠市場從中受益，噸價3萬元附近的原料也開始吸引貿易商介入。第2號熱帶風暴即將掠過菲律賓，而七個月前超強颱風鲇魚曾經造成中國海南橡膠的減産，對於北半球天氣狀況異常的憂慮支撐了市場。在中國貿易商近幾個月減少進口之後，投資者預計，進口水平將會回升。而且日本普利司通公司前幾天的船貨顯示日本的需求正在有效恢復。值得擔憂的依然是汽車需求的增長明顯放緩，特別是當前最大的汽車市場中國，已經出現了負增長，這將抑制橡膠的回升高度，歷史高點已經很難接近了。

　　(蔡旺春 撰稿)