大摩晨會：大跌之後不宜恐慌賣出

    昨日A股市場大幅下挫，上證指數跌穿2800點整數關，並創近三個半月以來的收市新低。從板塊上看，各大板塊全線跌超過2%，化工、造紙印刷、電力設備與新能源三個行業跌幅均超過4%，家電、鋼鐵、紡織和服裝等行業也跌幅居前。從消息面上看，我國遭遇50年來罕見的旱災，使長江監利段水位降至歷史最低值。湖北、湖南等地區遭受嚴重的旱災，水利設施需求大增。受此影響，三峽水利早盤強勢漲停，水利板塊受到資金的青睞，成為兩市唯一翻紅的板塊。另外，近期長江中下游的湖南、湖北、江西、安徽和江蘇五省部分地區遭受較為嚴重的旱災，市場預期這將推升水産品及中晚稻價格。農林牧漁板塊走勢較強，金健米業一度封于漲停。

    市場以放量跌破前低的方式宣告空方完勝，維持了近兩周的整理平臺被打破，大盤選擇了向下突破。雖然目前並沒有跡象顯示大盤將止跌企穩，但從估值角度分析，目前A股平均市盈率僅16倍，部分權重如銀行、石化等板塊的估值水平處於歷史底部，繼續大幅下跌的空間有限。我們認為這裡進行誘空殺跌的可能性更大，出現這種快速下跌反而是短期底部來臨的信號之一。投資者可參考去年2319的底部結構。之前同樣構造了一個收斂三角形，之後由一根大陰線快速打破平衡，大級別底部隨之成型。短期內大盤仍有延續調整的需要，下方支撐2750一線。操作上建議投資者不必盲目殺跌，激進的投資者可在快速下跌完成後逐步建倉。穩健的投資者需要耐心等待放量突破2900一線後再考慮加倉。