攬儲不是因為“缺錢” 兩大指標透露玄機

　　以攬儲或存準率上調等指標衡量銀行是否流動性緊縮是誤區

　　攬儲不是因為“缺錢” 兩大指標透露玄機

　　■本報記者 曹 蓓

　　“我們現在拉存款的壓力很大，考核指標下，只有不到10%的人能達標。”一家股份制銀行的業務員告訴《證券日報》記者，“相比工農中建這些大行來講，我們根本不佔優勢，所以很多時候我們是靠貸款來派生存款。”這位業務員告訴記者，“如果一個客戶貸款兩千萬，那麼現在他必須要繳納50%的保證金，這部分保證金就會轉化為存款，而保證金的比率在一個月前還是30%。”

　　吸儲的壓力並不是一家銀行面臨的問題，似乎各家銀行都在想盡辦法吸收存款。然而銀行流動性是否真的到了“勒緊腰帶過日子”的時候，卻難有定論。

　　興業銀行首席經濟學家魯政委(專欄)在接受《證券日報》採訪時告訴記者，“僅僅以拉存款，或者存款準備金率上調等指標來衡量銀行是否流動性空前緊縮是一個誤區，貨幣市場利率和超儲率才能反應流動性的真實情況。從目前情況來看，雖然較三月份來講，銀行的流動性是偏緊，但總體來講，銀行還沒有到缺錢的程度。”

　　種種跡象直逼銀行流動性

　　央行年內連續五次上調存款準備金率，是分析人士判斷銀行流動性已經壓力很大的標誌。從2011年5月18日起，中國人民銀行上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。此為央行年內第五次上調存款準備金率。自此，大中型金融機構存款準備金率達21%的高位，中小金融機構的存準率也將高達17.5％。

　　有分析認為，存款準備金率持續上調使銀行流動性壓力更加凸顯。銀河證券分析師葉雲燕稱，在4月份公開市場凈投放1270億元、上調存款準備金率凍結約3600億元、財政凈入庫4000億元的情況下，再次上調存款準備金率，超儲率可能下降至1%水平，流動性壓力將增大。

　　與此同時，4月份居民存款下降也讓這種判斷升級。4月的住戶存款增加3377億元，同比少增8325億元，其中住戶存款凈減少4678億元。因此，各家銀行極盡所能，用盡各種方法攬儲。

　　此前，銀監會在監管年報上將“部分銀行流動性風險上升”作為監管重點之一。數據顯示，截至2010年底，我國銀行業金融機構流動性比例為43.7%，同比下降2.10個百分點，不及此前兩年的水平。

　　分析人士指出，相對大行來講，股份制銀行流動性形勢更加嚴峻。從今年一季報情況看，股份制銀行中只有浦發銀行和深發展公佈了流動性比率和存貸比數據：浦發銀行流動性比率45.58%，較去年末上升5.3個百分點；深發展流動性比率54.48%，較去年末上升1.96個百分點。其他銀行均未公佈此項數字。

　　兩大指標吐露真相

　　“貨幣市場利率能比較直觀的反應銀行的流動性情況，”魯政委説，“從不同期限的貨幣市場利率來看，相比3月份確實有所收緊。”

　　消息稱，銀行間市場七天期質押式回購加權利率CN1DRP=CFXS週一續升逾60個基點(bp)。市場預期短期資金面難現寬裕，造成市場利率連續上行。加之跨月因素引導，14天期回購利率亦創出70bp的上漲。

　　“預計近期資金面肯定還是會持續緊張的，所以七天(回購利率)漲也是有道理的”，業內人士指出。

　　貨幣市場利率包括同業拆借利率、商業票據利率、國債回購利率、國債現貨利率、外匯比價等。從利率形成的機制看，貨幣市場利率對社會資金供求關係有著靈敏性和高效性，是反映市場資金狀況、衡量金融産品收益率的重要指標。

　　“相比流動性比例來説，貨幣市場利率更能説明問題。但是貨幣市場利率的上升幅度還沒有到反映出銀行缺錢的程度。”魯政委説。

　　“另外，從超儲率來看，一般情況下，全行業維持在2%左右的水平，這是一個相對的正常值。”他説。

　　金融機構超儲率是決定央票利率的關鍵因素。超儲率代表銀行閒置資金的充裕程度，因而其變化情況也決定了貨幣市場的資金價格。

　　分析指出，從金融機構超儲率來看，依然處於較高水平。此前，央行數據顯示，3月末金融機構超儲率為1.96%，比上月末和上年末下降0.2和1.17個百分點，但仍比去年最低時的8月份高0.65個百分點。3月末四大國有商業銀行超儲率為1.63%，僅比上年末下降0.09個百分點。

　　“可見，目前的銀行只是在流動性管理和收益之間尋找平衡點，並沒有到缺錢的程度。”魯政委説。

　　中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇(微博專欄)在接受本報記者採訪時也表示，從貨幣市場利率和超儲率這兩個指標來看，確實可以反應銀行流動性較之前有所縮緊，然而很難就此判斷銀行是否就此處在缺錢的狀態。”