滬膠日膠遭受基金拋壓 期價大幅走軟

　　行情回顧：原油價格週五小幅上漲刺激期價小幅高開340點，隨後日膠的疲軟，使得期價持續性走軟，國內股市的走軟，再次加劇了期價的下滑，期價回踩31000整數關口，處於31000上方震蕩，午盤後日膠的走軟，使得期價再度跳水，跌破31000整數關口支撐，在30655一線得到支撐，雖然期價小幅收窄跌幅，但是明顯力度有限。臨近尾盤多空雙方在30830一線達成一致，市場中資金介入，持倉量小幅增加16600手。

　　基本面分析：原油價格短期內受到需求的擔憂，歐洲火山噴發可能干擾歐洲航空運輸，以及近期汽油價格的上漲在一定程度上抑制美國需求。但是中長期而言，原油或在96附近得到支撐，短期寬幅震蕩之後，或繼續上漲概率依舊偏大。首先找月底美國陣亡將士紀念日之後，出行或刺激汽油消費增加，其次中國用電荒將加大對於柴油的需求，再次日本災後重建，或增加對於原油的需求。全球三大原油需求國對於原油的需求均有所好轉，使得原油跌幅較為有限，原油在96美元/桶區間震蕩之後，繼續上漲概率依舊偏大。

　　日本股市小幅低開，短期內風險情緒依舊主導市場走勢。雖然部分公用事業股小幅上漲，但是機械，保險類股市再次領跌市場，東京電力受到20日財報拖累再次下跌10%。TOCOM橡膠則出現大幅下挫，市場供應量的逐漸增加，基金結清多頭頭寸，價格大幅下滑，短期內日膠價格會試探周線60均線或360日元/千克的整數關口的支撐。

　　國內天然橡膠現貨市場，昆明雲墾橡膠有限公司對於雲南産國標一級品的成交價維持在34700元/噸，基本維持在上一交易日水平，國標二級品市場成交價維持在32700元/噸，較上一交易日小幅上漲200元/噸。廣東地區天然橡膠現貨市場，海南國標一級品報價為34800元/噸，越南産3L不含稅報價為34200-34700元/噸，市場價格出現小幅回落，終端用戶由於繼續執行按需採購以及對於後市供應增加預期，採購較為消極，市場成交情況較為清淡。

　　主要産膠區天氣以晴朗或者多雲為主，中國産膠區天氣出現小幅降雨，近期第2號熱帶風暴加強為韌帶風暴，近期或對産膠區帶來降雨。亞洲主要産膠區價格走勢出現分歧，由於近期日膠和滬膠走勢不明朗，現貨價格漲跌各現。泰國橡膠價格維持穩定；馬來西亞橡膠價格小幅上漲，印度尼西亞橡膠價格小幅下滑。泰國現貨市場中，到貨量雖然小幅減少，但是市場中關注日膠價格走勢，影響到USS3現貨價格小幅下滑至142.5-142.56泰銖/千克，三個中心市場預計到貨量為40.3噸，較上一交易日的44.5噸小幅下滑。

　　綜上所述：短期內橡膠價格走勢依舊較為糾結，市場供應量的增加，使得期價或回踩29500一線支撐，但是需求逐漸恢復，以及第2號熱帶風暴襲擊，使得期價或再次試探32410一線支撐，短期內期價繼續維持在29500-32410區間震蕩。在操作上，短線波段操作為主。

　　廣州期貨研究部：劉勇