金本位對黃金價格的影響是個謊言

　　目前，對於金本位為何崩潰有幾個比較公認的説法。例如黃金的産量跟不上産出商品的增長，嚴重制約流通領域；黃金産量在全球分佈不均，無法滿足公平的買賣和價值要求；戰爭的爆發使得紙幣的需求增多，而想要多發紙幣維持戰爭就必須得廢除金本位。從中不難看出，前兩個原因都是客觀的和被動的，第三個原因是人為的、主動的。反過來説，如果世界維持和平、全球各國黃金分佈均勻、商品産出低於黃金産量，就可以重回金本位了。尚且將原因當做條件，按照金本位所需的這三個條件，我們突然發現，歷史以來人類從沒有完全滿足過這三個條件，但金本位卻存在過很多年，為什麼？

　　除了美國、英國等金融實力數一數二的國家之外，其他諸多國家已經開始在黃金儲備方面大動干戈，表現形式有：惜售、購進、管制等。各國對黃金態度的轉變並不是因為黃金價格的持續上漲，也不是因為都相信黃金牛市這一神話，他們對黃金態度的真正轉變其實來自於2008年全球性金融危機以及之後而來的全球性信用風險。

　　我們可以給金本位的解體和復原進行任何解釋和揣測，而都不會過分，也無從驗證。但金本位能夠解決的最基本問題是毋庸置疑的，人性的貪婪在於人性本身，當人覺得一張紙可以換一個麵包時，絕對不會拿一塊黃金去換。如果美元的獲得和使用成本跟黃金一樣，美國政府何必脫褲子放屁。金本位最基本的功能在於遏制了人類走向自我毀滅的信用擴張，而不是滿足了某種需求。這一點可以理解為，嚴酷的法律可以遏制人去犯罪，但無法鼓勵人去創造。金本位無法規避戰爭，也無法創造什麼輝煌，但金本位可以讓信用不再氾濫，從而因信用氾濫導致的金融危機自然也就不會發生。

　　歷史該如何權衡？

　　時下，各國增加黃金儲備的目的在於警告信用風險，如果無法重塑信用，其他紙幣取代不了美元，黃金就可以發揮作用，全球不相信美元也不相信其他紙幣，但總得相信黃金，這就是大家為什麼要拿黃金來説事的原因，黃金能夠對美元進行遏制，逼迫其改革或重組。但對於投資者來説，鼓吹金本位沒有太大意義，可以考證的是，任何金本位期間，黃金的擁有權和使用權並不在公民手中，其價格也不會産生過多的波動。黃金價格出現過兩次大漲，一次是在美國廢除金匯兌本位制的1971至1981這十年間；另一次大漲是中國取消黃金管制的2001年至2011年。接下來如果不出現黃金管制或重回金本位，黃金的上漲空間也許還會很大，但如果各國無法規避和用法律去制止紙幣的氾濫和擴張，必須要將全球貨幣體系逼上金本位的道路，那黃金將成為一種博弈的工具，為了擁有這種工具，公民持有黃金的權力和利益肯定會受到侵犯。就如同我們要討論資本主義和社會主義一樣，金本位的意義在於研究貨幣制度，而不是研究黃金價格。

　　要説金本位能夠推升黃金的需求和價格，筆者認為這一説法毫無根據，1998年至2007年之間，各國央行在黃金市場都是凈賣方，黃金價格卻一直在震蕩上行。各國央行對待黃金的態度值得關注，但更值得警惕和反思。在市場化條件下，央行對黃金市場的影響微乎其微，黃金實際需求更為重要一些，拋開黃金的金融屬性，如果説我們使用的手機用黃金做殼，使用的筷子和碗用黃金製作或鑲邊，汽車內部用金箔裝飾……我想，黃金的需求會大到不可想象。我們無法這樣普遍的使用黃金，是因為黃金的産出有限，得到黃金的成本非常高，而不是因為黃金沒有用。如果談及金融屬性，那正好相反，各國央行增加黃金儲備並不是因為黃金對它有什麼用，要付出那麼多的成本和管理費，最終的目又不是為了獲利出售，其實央行在黃金的處理上也很無奈。金本位對央行的壓力更大。

　　投資市場都在談黃金的重要性，黃金的終極重要性體現在哪呢？戰爭期間，紙幣是沒有用的，所以各國可以拿黃金去買武器、買物資；金融體系崩潰的時候，紙幣是沒有用的，各國所欠的債務可以用黃金償還，也可以用黃金支付貿易款項；通脹期間，黃金價格會出現上漲，黃金可以用來投資理財，對抗通脹。前兩者是黃金金融屬性能夠恒久不變的基礎，但它就如同金本位一樣，遠在天邊近在眼前。最後一個作用已成為目前黃金市場波動的主體因素，通脹已經綁架了全球經濟，也綁架了各國央行，期待各國政府和央行主動的採取措施並不是太現實，只有全球物價的不斷上漲及黃金價格高企帶來的對全球貨幣體系的威脅，各國才有可能對貨幣政策進行調整。目前威脅黃金價格的真正因素是各經濟體能不能在有效的時間內遏制通脹，而並非央行、ETF等對黃金的增減持。更不是金本位會重現等這類預期。

　　我們很難估算一項法律值多少錢，也很難將法律拿出來討論或如何讓法律符合自己的意願，金本位即是如此，它只是一種以“法律”形式存在的心理規則，本身對黃金價格不會産生什麼影響，只有在你觸犯了它的時候，它才起作用。任何以金本位為話題，並將其視為黃金價格預期變化的理由，基本都是謊言，騙人騙己。

　　世元金行高級研究員 肖磊