金利豐證券：中國食品短線料整固

金利豐證券研究部執行董事 黃德幾

　　中糧集團旗下的中國食品(00506)主要從事葡萄酒及其他飲料産品的産銷及貿易，以及分銷小包裝烹調油及其他消費品。集團去年實現收入199.56億元，較去年同期增加18.6%；期內純利則減少24.7%至4.28億元。

　　集團酒類業務去年正推進營銷模式轉型工作，令期內該業務銷售收入僅達31.14億元，比2009年同期減少2.6%，為其中一個拖累業績的因素。不過，集團擁有長城牌葡萄酒品牌，為內地紅酒市佔率第一，銷售潛力高；同時致力向高端産品發展。

　　中糧繼去年9月收購智利葡萄酒釀造公司後，又於今年初成為內地首間企業購入法國波爾多的葡萄園Chateau Viaud，相信可提高自身品牌的名氣及産品銷售，有利日後發展。

　　另外，飲料業務銷售收入達79.21億元，增長11.6%；銷量增14%至4.86億標箱。集團近年積極擴充産能，目前集團的碳酸飲料年罐裝産能約為5.83億標箱，而北京廠新增生産線和內蒙古新廠分別於年中和年底投産使用，有助於擴大銷售地區覆蓋及提升運營效率。

　　不過，面臨原材料成本上漲壓力，故計劃通過提高生産效率，以及使用更多輕便包裝材料等措施管理成本。受惠于“十二五”規劃推動內需消費，集團中長線前景值得期待。短線走勢方面，股價料在5.35至6元水平橫行整固。

　　(作者為註冊持牌人士)