首創期貨：倫銅反彈到關鍵技術阻力處

　　上週五，LME基本金屬漲跌不一，以周內表現看，倫鉛反彈幅度達到8.96%，符合其漲跌幅度大於其它品種的特點，技術上突破2500美元關口，上方阻力集中在2530-2560美元間。LME鋁則連續三周下滑，上周再次下跌2.68%，且跌破2500美元後，仍未有明顯止跌跡象，短期跌勢仍可能延續到2450-2480區域。倫鋅較鉛顯得偏弱，上週五小幅反彈，但脫離盤中低點，2200美元壓力較大；而LME銅則繼續反彈到9080美元，處在9100上下的密集阻力區。

　　整體，儘管銅鉛反彈到關鍵區域，但基本金屬仍將以上方承壓為主，市場缺乏明確的動力。從周邊市場氛圍看，互動成為主題。美元指數在上周初承壓後，週五再次轉升，歐元區財赤問題的不明朗，短期給予美元支撐。美國股市則連續三周下跌，經濟指標疲軟壓制美股表現。原油、黃金則在上周收在100、1500美元以上的位置，這則激勵了基本金屬的反彈。

　　以基本金屬自身看，上周的表現主要以多空平倉為主，倉量上沒有明顯的推動，本週，在關鍵阻力區域的銅鉛將必然選擇方向。

　　基本面上，上海期貨交易所銅庫存降至去年10月的10萬噸以下位置，吸引關注，兩大交易所整體庫存水平，近期在滬銅庫存跳跌影響下，滑落到55萬噸。從分項看，非註冊倉單庫存這兩周出庫快，銅價的階段性下跌吸引了買單以及套利單的注意。中國冶煉廠與必和必拓簽訂了90美元基準的TC/RC費，這個加工費大體適宜，對短期銅價的影響有限，但基本奠定了銅精礦整體略有寬鬆的供應環境。

　　指標面，今日首先關注歐元區初步的Markit製造業採購經理人指數，明日的德國IFO經濟景氣指數以及美國4月新屋銷售也很關鍵，其次美國一季度GDP修正值、美國4月個人收入支出將在週四週五公佈。

　　國內來看，資金面偏緊的環境不會改變，加息預期仍然較強。針對全國用電高峰、以及南方乾旱加劇的局部電力緊張，市場對有色金屬減停産的關注較大，但目前並沒有確定的大型冶煉廠、加工廠減停産的消息。本週，國內金屬交易還將伴隨換月。對行情的看法，仍認為階段性的趨勢以偏空為主。滬銅1107合約注意6.78-6.85萬間的表現。

　　(肖靜)