6個月保本基金激增逾3倍 專家稱目前建倉時機好

　　5月23日，銀華基金公司旗下銀華永祥保本開始發行。成為進入2011年以來擴容超快的保本基金隊伍新的一員。

　　數據顯示，截至5月23日，市場上共有13隻保本基金。其中僅5隻為今年以前成立的老保本基金(建倉期超過六個月)，8隻為2011年新成立的。另外還有4隻保本基金目前處於認購期。加上本週三進入認購期的銀華永祥保本基金，最多1個月後，保本基金的總量將達到18隻。這樣，在短短的6個月時間內，保本基金的數量將實現3倍以上的成長。同時，《證券日報》基金週刊還注意到，在中國證監會于2011年5月19日公佈的《證券投資基金行政許可申請受理及審核情況公示表》中，還有2隻保本基金正在排隊等候批復。即招商基金公司旗下的安達保本基金、泰信旗下的保本增利混合型基金。

　　對此，德聖基金研究中心首席分析師江賽春認為，保本基金越來越得到投資者的認可，相對而言選擇保本基金也是一種不錯的投資方式，而且當前也是保本基金建倉的好時機。

　　《證券日報》基金週刊記者觀察數據得出，2010年以前一年僅發1隻的保本基金，共計5隻保本基金，卻在2011年半年之際，“小宇宙”呈現爆發趨勢。5隻老保本基金分別為：南方避險增值(2003年6月27日成立)，銀華保本增值(2004年3月2日成立)、南方恒元保本(2008年11月12日成立)，交銀保本混合(2009年1月21日成立)，國泰金鹿保本三期(2010年7月2日成立)，截至2011年5月23日，這5隻基金的複權單位凈值增長率的平均值為-0.72%。

　　此外，記者一一查詢今年成立的8隻保本基金的基金合同，發現目前的保本基金的保本策略均採用了CPPI策略或以CPPI策略為主。僅諾安保本基金運用過CPPI(Constant Proportion Portfolio Insurance)策略和TIPP(Time Invariant Portfolio Protection)策略。

　　記者整理數據得知，截至2011年5月23日，今年以來8隻新成立的保本基金髮行份額總計為195億元，平均份額為24.5億元。與此同時，記者查詢今年以來成立的19隻主動管理型偏股基金(除博時卓越品牌無具體數據披露)的發行份額總計為380億元，平均發行份額為20億，比新保本基金髮行份額少18.4%。

　　與此同時，從發行密集度來看，記者觀察截至2011年5月23日，今年以來新成立的8隻保本基金，建信保本基金和匯添富保本基金于1月份成立，廣發聚祥保本基金于3月份成立，東方保本基金、國泰保本基金及大成保本基金4月份成立，諾安保本基金和金鷹保本基金于5月份成立。如此集中的發行速度究竟是什麼原因導致的?市場能否承受如此密集的發行速度?對此，《證券日報》基金週刊記者採訪了德聖基金研究中心首席分析師江賽春。他告訴記者，從整個新基金的發行速度來看，整體步伐加快，也帶動了新保本基金的發行速度;其次，新基金髮行門檻相對降低，保本基金設立的條件與以前相比變得容易;再次，從品種數量來看，保本基金本來就是産品數量最少的基金類型，大規模基金公司旗下缺少保本基金的都很多——華夏這樣大規模的基金公司旗下都沒有保本基金，況且是中小規模基金公司，所以隨著保本基金認可度的提高，發行新基金勢在必行，也是基金公司完善産品線的一個手段。

　　那麼保本基金的“保本”性到底體現的如何，對此江賽春認為，保本基金在承諾的保本期內保本，而且收益性也很值得期待。最主要的原因是保本基金髮行時機恰好。同時，江賽春也提醒投資者，保本基金間還是有一定的差異，其投資能力的考察也必不可少。