希臘債務重組恐無望 意大利或成危機新爆點

　　評級機構惠譽20日晚稱，將希臘長期外幣和本幣發行人違約評級由“BB+”下調至“B+”。與此同時，意大利也在悄然“醞釀”危機。標普同日表示，將意大利主權評級前景由穩定下調至負面。分析人士警告，意大利成為下一個接受歐盟和國際貨幣基金組織（IMF）救助的歐元區成員國的風險正在上升。

　　歐洲央行還將了正謀求債務重組的希臘一軍。歐洲央行理事、德國央行行長魏德曼5月21日表示，如延長希臘國債到期期限，歐洲央行將不再接受該國國債作為擔保品。

　　受歐債危機升級影響，20日歐元兌美元大幅下跌逾1%。歐洲股指也普遍收跌。其中，希臘ASE綜合指數下跌1.9%、意大利富時MIB指數下跌1.5%、西班牙IBEX35指數下跌1.5%。

　　希臘債務重組恐無望

　　歐洲央行執行委員會委員斯塔克21日也強調，假如希臘出現任何形式的債務重組，歐洲央行將切斷提供給該國銀行業的緊急信貸支持。

　　分析人士認為，目前希臘銀行業在很大程度上依賴歐洲央行的緊急貸款維持經營，假如歐洲央行切斷“補給”，該國大部分金融體系將無法獲得融資，並將掀起銀行倒閉潮。

　　里昂證券股票策略師伍德稱，目前歐洲央行在希臘債務危機中所持相關債務已達800億歐元，加上一些擔保債務，未來債務總額可能將達4000億歐元，如果允許希臘“賴賬”，並容忍該國糟糕的債務狀況持續下去，歐洲央行的財務狀況將大受影響。

　　惠譽20日稱，由於希臘在確保償債能力和經濟復蘇的過程中面臨嚴峻挑戰，將該國長期外幣和本幣發行人違約評級從“BB+”下調至“B+”，短期發行人違約評級維持在“B”。上述評級均列入負面觀察名單，如果希臘不能全面滿足資金需求並嚴格執行與歐盟和IMF簽訂的援助條款，該國評級可能被進一步調降至“CCC”級別。

　　惠譽指出，希臘債務風險持續上漲，將加大歐盟和IMF推遲向該國撥付援金的可能。惠譽稱，假如希臘出現債務重組或謀求修訂援助條款等情況，該機構將視為希臘違約，並相應調整該國評級。

　　意大利或成危機新爆點

　　標普20日表示，在2011至2014年間，意大利鞏固財政的計劃面臨風險，未來兩年內評級遭降的可能性約為33%。此外，意大利經濟增長前景黯淡，政府圍繞提高生産率改革的承諾似乎難以兌現，該國在2011至2014間年均GDP增速可能低於此前預期的1.3%。

　　標普警告稱，一旦上述風險因素實質化，意大利政府債務將上升到相當高的水平，並導致主權評級遭降。

　　根據意大利國家統計局數據，2011年第一季度，意大利國內生産總值（GDP）環比微增0.1%，低於德國、法國和西班牙當季經濟1.5%、1%和0.3%的環比增幅。

　　2010年，意大利GDP增長1.3%，雖結束了連續兩年的下滑局面，觸底回升，但復蘇步伐落後於歐盟成員國1.8%的平均增幅。從2008年第一季度至2011年第一季度，該國GDP萎縮近6%，萎縮幅度位列歐元區成員國第四名。去年意大利公共債務規模超1.9萬億歐元，佔GDP比重達120%，財政赤字與GDP之比為4.6%。

　　意大利央行預計，該國今明兩年經濟將維持低增長態勢，預計GDP增幅在1%左右，仍落後於歐元區平均增幅。經合組織（OECD）在2011年半年度世界經濟預測報告中稱，今年意大利公共債務將進一步攀升至GDP的121.1%，2012年債務負擔將有所緩和，降至120.5%；今年該國赤字佔GDP比例將維持在3.9%，2012年有望降至2.6%。

　　意大利金融系統也面臨著融資難度增大和債務風險上升的困境。意大利銀行業協會（ABI）預計，2011年，意大利各銀行需再融資2000億歐元用以償還到期債務。第一季度，意大利銀行發行固定利率債券的平均成本已由2009年的3%漲至3.75%。意大利銀行業已成為該國政府債券的最大購買者，持有政府債券約佔該國債券總規模的60%至90%。瑞士投資公司朱洛夫資産管理公司總裁菲力克斯朱洛夫表示：“這是一種緩慢爆發的銀行危機，將導致意大利債券收益率不斷上升。”