軟性重組遭歐洲央行反對 希臘出路牽動歐元區

　　繼標準普爾5月9日將希臘主權信用評級下調至“垃圾級”後，惠譽日前也將其信用評級從BB﹢降至B﹢,並聲稱有可能進一步調低至CCC。此外，希臘10年期債券收益率突破16%，兩年期債券收益率飆升到25%以上。希臘債務危機近來愈演愈烈，導致歐洲金融市場人心惶惶。更令外界不安的是，希臘未能按歐盟和國際貨幣基金組織的要求如期提交經濟改革計劃。歐元因此受到打壓，5月份兌美元匯率已下跌4%。

　　面對希臘的債務險情，特別是無力償還即將到期債務的燃眉之急，歐元區和歐盟內部早已開始醞釀新的救助方案，但由於各方利益糾葛，迄今未能達成一致。而國際貨幣基金組織總裁辭職帶來的不確定性，又給急救方案的出臺蒙上了新的陰影。

　　就在一年前，瀕臨破産邊緣的希臘獲得千億歐元的國際救助，並著力通過開源節流來鞏固財政。然而，救助計劃並未收到預期效果，其債務狀況非但沒有得到實質緩解，反而再度陷入不能自拔的險境，國家經濟繼續衰退。截至去年底，希臘的國債總額已達到其國內生産總值的近1.5倍。此外，希臘明年需在資本市場上籌資267億歐元，以償還到期債務。但是，由於希臘主權信用受到重創，即使發行“高利貸”式的政府債券，恐怕也無人問津。希臘財長帕帕康斯坦丁努承認，政府已放棄於今年底重返資本市場的計劃。

　　那麼，希臘的出路何在？歐盟內部目前正在醞釀的選項可謂五花八門，但大體可歸納為兩類：一是所謂債務“重新規劃”、“重新安排”和“修改原救助方案”的“軟性重組”；二是由歐盟和國際貨幣基金組織繼續追加貸款援助。

　　“軟性重組”方案是歐元集團主席容克的創議，其核心內容是延長償還債務的期限。他堅決反對大規模的債務重組，但認為如果希臘加快國企私有化並進一步實施財政緊縮措施，某種“軟性重組”可以在考慮範圍內。不過“軟性重組”被人們解讀為帶有自願性質的重組措施，即勸説持有希臘債券的投資者從長遠利益出發，暫時承擔重組帶來的部分損失，或者自願同意延長償債期限，這樣便可減緩希臘在未來幾年內面臨的融資壓力，為其整頓財政和重整經濟提供喘息時間。

　　容克的“軟性重組”提議得到了歐盟部分成員國的認可，但遭到歐洲中央銀行的強烈反對和抵制。據消息靈通人士透露，當容克在一次秘密會議上提出此項建議時，歐洲央行行長特裏謝憤然離席，拂袖而去。幾天來，歐洲央行管理委員會的其他成員也紛紛發表談話，一致表示反對任何形式的債務重組。他們認為，延長希臘債務期限並不能解決問題，並警告説債務重組會造成災難性後果，不僅可能導致希臘金融行業的瓦解，而且會使整個歐洲面臨嚴重威脅。據分析，歐洲央行之所以反對，還因為延長債務期限會直接損害其自身利益，因為歐洲央行購買的希臘債券數額高達450億歐元。

　　至於歐盟和國際貨幣基金組織向希臘追加救助貸款的選項，目前看來似乎難度更大。一方面，德國、法國和芬蘭等國迫於各自國內政治壓力，不會輕易答應再掏腰包。另一方面，國際貨幣基金組織在選出新總裁之前，恐怕也不大可能就此作出決斷。

　　因此，希臘的再次紓困方案很難在近期出臺。分析人士擔心，這種不確定性勢必加劇市場的恐慌情緒。如果任憑希臘債務危機惡化，將可能對愛爾蘭和葡萄牙，乃至整個歐元區都造成新一輪衝擊。

　　(本報布魯塞爾5月22日電)