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[世華財訊]在的“2011陸家嘴論壇”上,業內人士表示,投資者一定要把握好大趨勢,目前需求仍然向好,不要讓市場短期的噪音造成自己的混亂。
據期貨日報5月23日消息,“受美元走強、日本地震、通貨膨脹等因素影響,最近幾個月大宗商品價格有所回落,但是中長期來看基本面從需求到供應向好的方向是沒有任何改變的。”在日前于上海舉行的“2011陸家嘴論壇”全球原油、黃金及大宗商品市場前景專題會場上,摩根大通董事總經理兼中國區全球市場業務主席李晶(專欄)表示,投資者一定要把握好大趨勢,不要讓市場短期的噪音造成自己的混亂。
把握“大趨勢”:需求仍然向好
從去年11月份高點至今,國內大宗商品價格平均回落13%,美國主要大宗商品價格回落9%。春節後,在國內宏觀政策出臺之後,滬銅和滬膠期貨價格都比國際市場價格平均低了10%。由於對全球經濟復蘇進程存在一些擔憂,國際市場價格也在回落,目前這一差距已經降到了3%。大宗商品市場到了這個位置,究竟是要反轉還僅僅只是一個回調?
“最終還是要看支持大宗商品的很多因素有沒有發生根本性的轉變。”新湖期貨董事長馬文勝表示,通過新湖期貨研究所對七個産業鏈的調研,發現了一個共同的現象,即企業對經濟增速存在悲觀情緒,導致很多企業不敢囤貨,不願恢復産能,體現在産業上就是大宗商品中間貿易庫存迅速增加。還有一個現象是,大宗商品價格下降到目前位置,很多産業出現了訂單恢復和産能被動式增加的情況。
“從這點來看,我們感覺需求還在。”馬文勝表示,這一輪大宗商品價格上漲,除了流動性因素外,還包括新興國家需求增加、人工成本提高以及輸入型成本提升等因素,不完全是一個貨幣現象,因此,簡單地用貨幣政策把價格打下去的可能性不大。他認為,只要宏觀政策對我國經濟不産生很大的影響,大宗商品就不會發生像2008年那樣的大幅度下跌,目前市場仍處於平穩上行的格局中。
“過去數年伴隨著中國經濟的發展,中國對商品的需求出現了很多轉捩點。”李晶表示,從1995年開始中國成為比較大的石油進口國,上世紀90年代初至今,中國石油進口量增長了50倍左右;從2009年開始中國從煤炭凈出口國變成煤炭進口國,且進口量越來越大;大豆和玉米也是如此,未來數年中國還會大量進口玉米,中國的大豆進口量也一直在攀升。
對於如何掌握“大趨勢”,李晶提出了自己的觀點:第一,何謂把握“大趨勢”?“十二五”期間,中國要提高民生,提高全民收入水平,這就意味著政府要投資很多項目,比如説數年內要完成3600萬套保障性住房的建設,這對商品的需求非常大,包括鋼鐵、水泥、玻璃、銅、鋁等。第二,政府正在普及醫療保險,8000億元醫療投資的計劃中有很多資金要投入到縣一級的醫院、診所等,這些醫院的建設需要大量的商品。第三,要節省能源,降低污染,而風能、太陽能需要用到大量的大宗商品,比如建風電廠跟火電廠比、發展電動汽車跟一般汽車相比,用銅量就高出很多。第四,從房地産市場來看,房地産的建築面積在過去數年間一直在增加,雖然近幾個月出現了回落,但未來數年中國的城市化進程不會減緩只會加速,需要提供更多的住房、更多的基礎設施,而這些都要用到大宗商品。“中國稀缺的商品在未來數年其價格一定要上漲。”李晶表示。
“大趨勢”也要分階段、分産品
對於李晶提出的“大趨勢”,馬文勝表示基本認同,但他同時提出,“大趨勢”還要分階段來看待。
“就目前來看,由於這一輪經濟增長的需求主要是中國,中國宏觀政策的緊縮對大宗商品會産生很大影響。”馬文勝表示,利率敏感型産品的價格會比較穩定,不會有大的下跌,目前來看也不會有大的上漲。比如,原油價格會以100美元為中軸線,在85—120美元之間振蕩。
“有一類産品需要關注,就是利率非敏感型的農産品。”馬文勝表示,當前中國農産品的每畝效益在人民幣300元以上已經算很好了,由於人力等成本持續增加,效益很難提上去,長此以往,農民的種糧積極性就會受到打擊。此外,近幾年全球大宗農産品産量每年都創歷史新高,但全球庫存卻處於歷史低位,如果遇到天災,農産品産量減少,農産品價格很可能會發生顛覆性的變化。
(王德軍 編輯)