老法師訪談：橫向移動

　　每經記者 曾子建

　　昨日，A股市場又在平淡中結束一週的交易。最終，上證指數下跌1.11點，以2858.46點報收，收出一根十字星。而滬市成交量也萎縮到846.5億元，創出今年1月26日以來的地量水平。最近兩周以來，大盤持續在2800點附近展開窄幅整理，股指幾乎走出了無趨勢性的走勢。對於目前這種大盤橫向移動格局，不妨看看道達先生有何最新觀點。

　　短期低點已探明？

　　記者：本週二，市場出現了較為戲劇性的場面，股指在創出新低之後，被多方頑強拉回，並形成了隨後的小幅反彈。而本週股指最終沒有再創新低，這是否意味著本輪調整行情的底部已經探明？

　　道達：此前我已經強調，整個5月的行情都是一個尋底的過程，到現在我也不會改變當時的觀點。從本週的走勢來看，雖然有所企穩，但機構做多顯然還是很不堅決，也才使得週三剛有一點反彈，大盤便很快又進入調整。對於現在這種沒有趨勢的橫向異動，的確十分考驗大家的耐心。至於這是否就是本輪調整的底部，我認為沒有必要對此太過在意。因為如果行情繼續像本週這樣運行，這個低點的意義並不大，如不能及時選擇向上突破，“久盤必跌”的魔咒還是很難打破。

　　記者：市場究竟在等待什麼，擔憂什麼？

　　道達：擔憂主要還在於三方面的因素。首先，是通脹何時能夠見頂。通脹如果不能有所緩和，那麼緊縮政策就還將延續，這應該是市場最擔憂的；其次，是市場擴容的壓力。本週，國際板再次傳出新聞，似乎推出的時間越來越近，表面上這引發了一些題材股的炒作，但實際上這本身對市場是一大利空；第三，還是資金面壓力，資金供應得不到保障，哪兒來動力做多市場？

　　超跌股反彈仍將持續

　　記者：上週末，你曾經説超跌股行情即將到來，本週來看確實有所表現。

　　道達：的確，雖然大盤表現很不給力，但個股的炒作其實還是很熱鬧的。本週，基本上每天都有明顯的熱點出現，而且漲停個股的數量也比之前明顯增加，這種情況基本符合我之前的預期。對於這種局面，我認為最主要的原因，還是中小盤股的估值正在逐漸回落到合理的水平上。特別明顯的信號，便是本週的新股上市都保發成功。

　　記者：下周個股炒作題材還會繼續嗎？

　　道達：我的感覺是，如果大盤沒有出現大的趨勢性的變化，那麼這種格局下依然適合個股行情的延續。而從大趨勢來看，如果市場放量上行，資金顯然會流入大盤股，風格可能出現轉換。當然，如果大盤破位向下，那麼即便有個股行情，大家也不敢刀口舔血。

　　操作策略短平快

　　記者：下周大盤是否會變盤？

　　道達：股指在目前這個位置已經橫盤整理了約兩周，上證指數5日均線和10日均線已經有走平的感覺，這似乎預示著反彈即將展開。不過，均線系統只要還沒有拐頭向上，那麼調整趨勢就還沒有徹底結束。再加上半年線還在上方施壓，所以還是不能掉以輕心。至於是否會變盤，確實還不能下判斷。

　　記者：操作上有什麼注意的地方？

　　道達：只要倉位不要太重，我認為風險也不會太大。適當參與熱點個股的炒作，也並非不可以。只不過，現階段整體策略還是應該保持足夠的謹慎，輕倉操作，短線交易，見好就收，保存實力十分重要。