摩根大通李晶：大宗商品仍會維持高位

　　中長期看，整個商品供需基本面沒有任何改變

　　【財新網】(記者 于達維)摩根大通董事總經理兼中國區全球市場業務主席李晶(專欄)稱，大宗商品最近幾週跌價5%左右，但中長期來看，整個商品的供需基本面沒有任何改變。

　　5月21日陸家嘴論壇上李晶説，近期石油價格從125美元跌到110美元一桶，銅價從9300美元跌到8800美元。在過去幾年價格非常高的情況下，短期內商品價格出現調整是非常正常的。從中長期看，大宗商品仍將維持高位運行。

　　她認為，在投資過程中一定要把握住長期的大趨勢。所謂大趨勢，可以從過去數年中國對商品的需求中看出來。尤為中國稀缺的商品，她認為未來數年價格一定會上漲。

　　她説，中國人口是日本的十倍，人均能源消費量比日本低很多，中國人均年收入是4000美元左右，日本是4.2萬美元。如果未來數年中國人均收入僅趕上韓國的水平，就意味中國對能源、金屬等人均消費量一定要提高。

　　中國現在消費的能源是日本的四倍，但人均能源消費量比發達國家小很多。中國人口占全世界人口的22%，印度人口占全球人口20%，這兩個國家加起來就是全球人口40%左右。如果每個人的生活水平都達到發達國家水平，那對商品需求會多麼龐大，商品價格又會漲何等程度才能滿足全球發展中國家人民的需求。

　　李晶説，未來五年中國整個固定資産投資總量增長可能有所下降，但還會保持高位，可能在15%到20%左右。即使這樣，也會推動大宗商品的需求。

　　中國能源、金屬和農産品的需求基本都排在全球市場第一位。現在中國的石油佔全球石油消費量大概10%左右，中國金屬消費佔全球比例基本在30%到50%之間，銅消費量佔全球的40%，鋼鐵佔50%左右，鋁佔40%左右。從1995年開始中國成為比較大的石油進口國，從那時到現在，中國石油進口量已經增長了50倍左右。

　　中國是煤炭儲備非常多的國家，但從2009年開始中國成為煤炭凈進口國，而且進口量越來越高。最近儘管中國進口量還在升高，但還是出現煤荒、電荒。從90年代到現在，中國大豆進口量一直攀升，李晶認為未來數年中國還會大量進口玉米。

　　她説，中國“十二五”規劃民生是重點，這就意味政府要投資很多項目。未來數年來看，中國逾50%人口還是在鄉村，城市化的進程不會緩慢，而且城市化進程會加速，政府要提供很多住房、很多基礎設施，所有建築都需要大宗商品。

　　中國政府正在普及醫療保險，8000億元醫療投資計劃中很大部分要投入縣一級城市的醫院、診所等，這些醫院的建設也都需要大宗商品。風能、太陽能，都需要用到大量的大宗商品。現在發展電動汽車，電動汽車與一般汽車相比，用銅量基本上是三到四倍左右。■