龔方雄：上市銀行融資不是壞事

　　【《財經》綜合報道】5月21日，摩根大通中國區投資銀行副主席龔方雄(專欄)在2011陸家嘴論壇專題會場五“巴塞爾協議III 及其對全球銀行業的影響”分論壇上表示，買銀行股回報比存款利息高，大家把成長性和金融創新想透想清楚以後，銀行要在市場上補充資本金是非常容易的。

　　市場經常問的問題，中國高速的發展帶來高速的資産成長，銀行要在市場上不斷的補充資本金，並帶來股價波動。尤其看到國內很多分析師經常拿這個事情説事，説銀行經過幾年高速成長以後又有補充資本金的要求，有向市場集資的要求。這個事情怎麼看呢？“我認為在中國還是應該按鄧小平説的那句話，要在發展中解決問題，成長是關鍵，這一點非常重要。”龔方雄説。

　　為什麼現在境外中國上市的銀行，它拿到的市場估值比境內的A股高20%—30%。這裡面有很多的原因造成的這種差價，其中一個原因是境外的資金成本和利息環境，跟國內的資金成本和利息環境現在有一個差異。怎麼講這個問題？對一般投資人，銀行能給他帶來的回報即使最低，也是很好的，把存在銀行裏的錢給銀行，當做資本金給的彙報，要比存款多得多。所以從這個角度來講融資是不成問題的。

　　在境外更簡單了，在境外利息更低，所以從這個角度來講，投資者願意把這個錢交給銀行，讓他們去花。因為他們給資本回報率帶來的更高，比存在銀行更高，比拿現金會更高。

　　龔方雄説，如果再把成長放在裏面，中國經濟每年8%、9%的成長，銀行在這個成長過程中，帶來的回報率會更高。所以剛剛的論點就是經常講銀行不斷的要向市場要錢，補充資本金，這是一個相對的論點。要看銀行的估值，現在銀行的估值是非常非常低的。如果把這個原因牽涉到巴塞爾協定III和資本金框架來討論的話，這個論點也是非常站得住腳的。

　　【作者：《財經》綜合報道 】(責任編輯：蘇娜)