通脹壓力：還要多久 還會多高

　　晨報記者 劉志飛

　　通脹壓力年初以來持續上升，儘管4月份的通脹數據同比增幅略有回落，但未來通脹形勢依然不容樂觀，多位經濟學家在2011上海陸家嘴論壇上表示，下半年通脹形勢有可能暫時緩解，但未來高通脹將持續較長一段時間。

　　通脹或長期維持高位

　　在本次論壇首日晚間舉行的浦江夜話環節內，多位經濟學家談及當前的通脹形勢。獨立經濟學家謝國忠(專欄)表示，中國的通脹問題是非常嚴峻的，物價的變動特別大。這也是中國改革開放以後，第三次面臨這樣的通脹問題。謝國忠認為，大宗商品價格上漲帶來的輸入型通脹壓力支撐，今明兩年中國通脹還是會保持比較高的位置。“而事實上，未來4—5年，中國CPI指數都會處在較高水平。”

　　摩根士丹利大中華區首席經濟學家王慶(微博)也在本次論壇中表達類似的觀點，他表示：“2011年通脹不可避免的高企，未來經濟增長速度放緩，但是通貨膨脹率可能會比較高。”

　　事實上，通脹將長期高企的言論不僅僅在陸家嘴論壇上傳出，本週一在北京的一個論壇上，中國央行貨幣政策委員會委員李稻葵(微博專欄)曾表示，今年通脹應該不會超過5%，略高於4%，但未來5-10年國內通脹或將保持在一個較高水平。

　　6月後通脹或短期回落

　　據國家統計局的數據顯示，中國4月份CPI同比上漲5.3%，漲幅略有回落。儘管各路經濟學家普遍判斷通脹將中長期高企，但也不乏對短期內通脹回落存在預期。交行首席經濟學家連平(專欄)在本次上海陸家嘴論壇上表示，儘管物價有中長期上漲的壓力，但今年年中可能會出現一個相對高點，會有適當回落。

　　王慶表示：“我們比較有信心地認為，(通脹)年終可能會觸底，但有前提條件，前提條件是現在的偏緊貨幣政策自始至終貫徹下去。”

　　李稻葵也表示，儘管預計通脹將長期處於高位，但今年下半年，CPI有望先降下來，他預計今年CPI將回落至4%。

　　緊縮貨幣政策存分歧

　　今年以來，央行已經5次上調存款準備金率、2次加息。未來，人們擔心經濟增長是不是會往下調，未來貨幣政策會如何走。

　　中金公司首席經濟學家彭文生(專欄)在本次論壇上表示，短期內貨幣政策還是會維持偏緊的態勢，來鞏固過去幾個月的效果，未來還是要保持偏緊的態勢。謝國忠也預計央行將繼續緊縮下去，甚至年底前還有4次加息的可能。

　　但關於貨幣政策，業內分歧較大。樊綱(專欄)表示，由於通貨膨脹可能會在4月或5月見頂，因此中國的貨幣政策將在下半年變得不那麼緊縮。

　　央行行長周小川(專欄)或許對貨幣政策最有發言權，他在昨日的上海陸家嘴論壇上指出，真正貨幣政策緊縮是從2010年四季度開始連續上調存款準備金率，加大公開市場業務操作，同時也提高利率。但他表示，儘管目前全球復蘇比去年明朗，但不確定因素比較多，全球交互影響也很大，因此，現在的宏觀經濟政策和常規年代比也有比較大的差別。對於未來貨幣政策會否發生改變，他沒有明示。