多空論戰銅鋁未來價格走勢

　　【財經網專稿】 記者 李書成5月19日-20日，在“第六屆上海銅鋁峰會”上，來自國內外投資銀行的業內人士，分析了銅鋁金屬的供需基本面，紛紛對未來價格走勢作出預測。

　　銅後市多空分歧嚴重

　　中金公司對未來銅的走勢預期悲觀。“目前基本面不能支撐銅價”，中金公司發言人表示。

　　蘇克敦金融發言人認為中國政策趨緊將在很大程度上影響銅的走勢。比如限電、電荒導致銅的下游需求出現下降。此外，美國經濟增長平緩，日本重建明年才開始，因此，基本面來看金屬後市並不樂觀。“雖然市場並不認同商品進入熊市的看法，但市場在下半年很可能進入熊市。”

　　與空方觀點針鋒相對的渣打銀行則甚為樂觀。該行全球大宗商品分析師朱慧指出，“現在到接下來兩三個月的時間將是金屬買入的時機，未來銅價將在三季度末和四季度初出現上漲，銅價很可能在第四季度裏重返一萬美元，明年甚至將再創歷史新高。”朱慧説，中長期看，保守估計在2013年之前銅都將保持供應短缺。

　　麥格理的發言人也表示，銅的供需基本面依舊存在缺口，至少在目前存在30萬至40萬噸的缺口，銅價每年都在不斷抬升。目前銅價的回調只是投行對中國緊縮政策的擔憂，但事實上中國經濟依舊健康，不會出現硬著陸，銅價明年上半年走勢依然樂觀。

　　中國是世界最大的銅消費國，海關總署數據顯示，2010年中國精煉銅凈進口量為288萬噸，約佔當年國內銅需求量的37%。中國需求是全球銅市場最受關注的因素。

　　鋁後市謹慎樂觀

　　中金公司對鋁的後市謹慎樂觀。“鋁價受到原油價格走勢的影響更明顯。中國鋁價利多因素有電力短缺、能源成本上漲、産能受限等。由於受中東北非危機的影響，目前屬於防禦性市場。” 中金公司大宗商品分析師魯傑表示。

　　渣打銀行也認為，原油等能源價格持續走高將推升鋁價，但中長期來看鋁價漲幅將大大遜於銅價。

　　鋁是高耗能産品，電解鋁的生産需要耗費大量的能源，平均每噸鋁需要耗費的電量為 14000-15000 千瓦時，電費佔鋁冶煉成本的25%-40%不等。如果能源價格在原油的拉動下強勁上漲，將不可避免的提高電解鋁的生産成本。目前，中國局部地區出現“電荒”，國家發改委已上調部分省市電價。在控制溫室氣體排放得到世界各國積極支持的背景下，預計全球電解鋁的生産成本將保持長期上升的趨勢。

　　銅鋁峰會一年一度在上海舉辦，已經成功舉辦了六屆，成為探討銅鋁産業鏈熱點問題的重要會議。

　　(證券市場週刊供稿)