金銀近期走勢受美元指引明顯

　　恒泰大通黃金産業開發與研究中心分析師：上官煜

　　本週希臘債務危機成為市場關注焦點，在一定程度上打壓了歐元走勢，扶助美元走強，再對應令金銀承壓。目前市場擔心的是希臘進行大規模債務重組。如果這樣，不僅希臘的債務將逐漸喪失抵押融資功能，且很可能衝擊歐洲金融體系，甚至在一定程度上危及歐元體系的存在。這樣的憂慮令近期美元維持相對強勢，而歐元呈現出一定拋壓。歐元集團主席容克週二(5月17日)表示，希臘必須迅速對500億歐元的資産進行私有化，以使其中長期公共債務具有可持續性，希臘目前的債務水平是完全不可承受的，但最多只能接受希臘溫和的債務重組。容克週四進一步(5月19日)表示，他將堅決反對希臘對債務進行全面重組。他將敦促希臘政府嚴肅對待財政整頓問題，希臘非常認真地進行預算改革很重要。甚至有歐洲央行官員對希臘進行債務重組持完全反對意見，歐洲央行(ECB)管理委員會成員、荷蘭央行行長韋爾林克週三(5月18日)對有關希臘債務重組的呼聲予以駁斥，稱希臘債務重組將引發一場金融和經濟災難，受影響的將遠不止希臘一個國家。但目前希臘發生債務重組的可能性正在上升，差別僅是規模問題，這對階段性歐元形成衝擊，美元獲得被動利好。而近期金銀走勢受美元指引明顯。

　　北京時間5月19日淩晨消息，美聯儲今天發佈了4月26日到27日貨幣政策制定會議的會議紀要。紀要顯示，美聯儲理事在何時開始緊縮貨幣政策的問題上意見不一，部分理事稱退出刺激性政策的時間可能早于預期，其他理事則擔心過早升息將對經濟復蘇進程造成不必要的損害。部分理事表示，他們只有在經濟前景發生重大變化時才會支持採取第三輪“定量寬鬆”政策。紀要表明，美聯儲理事在如何退出超低的利率立場以及美聯儲的資産負債表總額已經超過2.7萬億美元等問題進行了很長時間的討論。美聯儲接下來的貨幣政策懸而未決，為金銀市場的前景蒙上一層迷霧。

　　而鉅額政府赤字將對美元也構成壓制，在經歷了金融風暴的大手筆救市後，美國資産負債表急劇擴張，截至5月11日當周的美聯儲資産負債表規模已達2.748萬億美元，再度創下歷史最高水平。目前美國政府面臨的財政赤字問題是近幾十年來面臨的最嚴重的財政問題。美國國債最早將在5月16日觸及14.29萬億美元的債務上限。這可能對美國信用評級造成負面影響，壓制美元。

　　世界黃金協會(WGC)19日公佈2011年第一季度《黃金需求趨勢報告》顯示，鋻於今年第一季度黃金市場繼續走強，以及黃金需求的地域和行業分佈的多元化，並擁有強勁的基本面支撐，2011年全年的全球黃金需求將繼續保持穩健勢頭，WGC同時預計各國央行將在2011年繼續凈購入黃金。

　　2011年第一季度的金飾需求量比去年同期上升了7%，達到556.9公噸。 按價值計算，這一需求量相當於248億美元，創造了季度新紀錄。印度和中國是最大的金飾市場，兩國需求量共計349.1公噸，佔總需求量的63%，價值160億美元。中國和印度金飾需求的穩定增長將支撐金飾領域在2011年全年增長。WGC認為，黃金需求將受到一系列關鍵因素的支撐，包括全球社會經濟的普遍狀況將繼續推動黃金投資需求的增長。這些推動因素包括：美國經濟和美元的持續不確定性；歐洲主權債務問題的長期困擾；全球通脹壓力以及中東和北非局勢的持續緊張。中國的金飾需求量達142.9公噸(64億美元)，創下季度新高，比去年同期增長了21%。2011年第一季度，中國大陸黃金市場在黃金首飾與投資需求方面刷新了歷史季度記錄，在世界黃金協會中國區總經理王立新(Roland Wang)看來，這一市場表現説明了人們對於通貨膨脹壓力的預期持續增強。

　　金價階段性見頂1577.05美元後急挫至1462.3美元，隨後迎來超跌反彈。目前市場處於超跌反彈後的再度綿綿回軟中，儘管本週體現出一定調整抵抗，但並未擺脫階段性弱勢。金價第一階段性的快速大幅下跌遇阻年初至今形成的趨勢線支撐。該上行趨勢線目前正受到破位考驗，銀價則早已形成破位。該趨勢線支撐存在被擊穿的風險。從金價四小時K線圖來看，目前金價已經運行至需要選擇方向的時候。目前金價也並未有效擺脫上方自1577回落形成的下降趨勢線的壓力。目前10日均線和30日均線膠合於1499美元附近構成當前金價上行的阻力。布林帶中軌的壓制位於1503美元附近。20日均線位於1509美元附近。下方季度均線支撐于1462美元附近。

　　從黃金的周線圖中我們能夠明顯看到金價自2008年見底684美元之後一直運行在一個大的上升通道當中，本月初金價觸及該上升通道上軌後快速回落。以金價一貫的運行方式來看，這只是階段性調整的開始。真正合適的抄底時機也許在金價震蕩下行至30周周均線附近。

　　白銀技術面來看，短期均線下穿中期均線，均線系統掉頭向下，並且運行至布林帶中軸下方的趨空區間。白銀破位下行跡象比金市明顯。雖然短線和黃金一同反彈，但短時間內恐怕很難真正築底反彈。所以對於白銀的操作建議仍然是逢高沽空。上檔的60日均線恐將形成銀價反彈的終極阻力。