股市處於中期底部

　　對實體經濟可能下滑的風險已做出提前反應

　　⊙記者 屈紅燕 ○編輯 衡道慶

　　在4月份經濟數據出臺之後，市場對未來一段時間我國經濟增速可能放緩的憂慮有所升溫，滬深股市也持續處於弱市震蕩狀態。如何看待近期的市場表現？目前應該採取何種操作策略？昨天接受記者採訪的部分私募認為，對於實體經濟可能下滑的風險，股市已經做出提前反應，整體來看，目前股市已處於中期底部，儘管後市仍難免出現震蕩，但已經可以逢低建倉。

　　深圳翼虎投資總經理余定恒認為，股市在經濟數據出臺之前已經做出了提前反應，包含了對利空的預期。從實體經濟來看，未來一段時間可能面臨增速下滑風險，比如汽車、房地産銷量已開始下降，但股市本身卻處於下跌的中後期。“目前來看，通脹處於高位，緊縮壓力也處於歷史高位，股市則處於中期底部，雖然股市可能在6月底之前還將維持震蕩，但一旦通脹壓力降低，政策不再加緊，股市將會築底回升。”

　　股市的前期下跌也提供了逢低建倉的時機。北京高特佳資産管理公司投資總監陳耀華表示，總體來看，指數下跌空間不大，但短期內也很難出現系統性的機會，在這種情況下，應該重點關注個股。他認為，權重股如銀行等的價值已經顯現，但因為這些個股成交量小，很難出現大漲，對於注重絕對收益的投資者來説意義不大。因此，可以重點關注那些市盈率在30倍以下、利潤增長在50%以上的個股，市場下跌為這些個股提供了建倉機會。

　　另外，股市局部熱點機會也值得關注。銘遠投資管理總監陸煒認為：“隨著我國經濟轉型的持續推進，未來兩年股市都將處於震蕩期。最近醫藥、消費與週期性股票之間出現的"蹺蹺板效應"也表明，場外資金仍在保持觀望，都是場內資金通過挪騰來製造熱點。”就此判斷，股市短期內仍缺乏系統性機會，因此，陸煒傾向於佈局醫藥、消費等弱週期股票和新材料板塊。