被動投資ETF優勢現顯 ETF陣營或快速擴容

　　□天相投顧證券研究二部

　　聞群 王放

　　今年年初，證監會基金監管部下發通知，決定在基金分類審核制度的基礎上，對指數類股票産品進一步實施分類審核，由此，基金審批通道由此前的5條(包括QDII、股票型、債券型、創新類和專戶“一對多”)擴充至6條。受益於第六通道的開通，指數型基金快速發展。作為重要的指數型基金品種，ETF基金今年以來發展迅速，並且在持續震蕩的行情中，因採取被動化投資策略，業績持續領先。

　　ETF陣營或快速擴容

　　2011年以來截至5月10日，我國已有59隻基金設立(債券、貨幣A、B、C級合併計算，ETF及聯接基金合併計算)，其中，指數型基金10隻，而新設的ETF有5隻。受益於第六通道的開通，指數型基金審批提速，ETF基金設立的步伐也進一步加快。今年以來截至5月10日，新設立和在發的ETF基金已有7隻，其中5隻設立，2隻在發，已達到2010年全年設立ETF數的63.64%。並且，這種趨勢有望持續，ETF基金迎來快速擴容潮。

　　被動投資優勢盡顯

　　今年以來市場持續震蕩調整，市場熱點轉換頻繁，投資時機更加難以捕捉，主動投資的偏股型基金疲於應付，而被動投資的ETF輕鬆領先。截至5月10日，ETF基金凈值上漲0.23%，超越開放式偏股型基金3.91個百分點。其中，華寶興全旗下跟蹤上證180價值指數的價值ETF業績突出，今年以來已上漲5.32%，在493隻開放式偏股型基金中排名第8；華泰柏瑞旗下跟蹤上證紅利指數的友邦華泰紅利ETF也表現良好，今年以來凈值增長4.95%，排名第9；另外，180價值ETF、小康ETF、治理ETF等9隻ETF在開放式偏股型基金中位於前100名。整體來看，在今年持續快速震蕩的行情中，ETF基金通過被動投資，取得了較為理想的成績。

　　跟蹤指數效果良好

　　從跟蹤效果來看，9隻設立滿一年的ETF基金跟蹤效果良好，除深100ETF未明確説明外，其餘8隻ETF基金均在績效要求的範圍內；而深100ETF的日均跟蹤偏離度、年化跟蹤誤差僅為0.03%和1.05%，按照現行標準，也均滿足績效要求。良好的跟蹤效果保證了ETF基金能夠通過複製指數，分享特定市場或領域平均水平的投資收益。

　　我們判斷，市場將持續震蕩，熱點轉換仍舊頻繁，跟蹤指數的ETF基金具有一定優勢，可予以關注。投資者可結合當前市場環境、基金歷史業績、跟蹤標的、跟蹤效果等選擇合適的ETF基金。在具體的品種上，建議關注價值ETF、友邦華泰ETF、治理ETF和責任ETF等。