弱市盤整孕育突破方向

　　■ 金百臨諮詢 秦 洪

　　昨日A股市場出現了震蕩中重心下移的趨勢。其中上證指數在午市後衝擊2900點不果後更是一度出現盤中跳水的態勢。

　　對於昨日A股市場的走勢來説，可以説是存量資金慘澹經營。一方面是因為昨日的滬市成交量再度萎縮至900億元一線，從而意味著滬市的量能級別已從1000億的層次又降低一個層次，這不利於後續行情的演繹。

　　另一方面則是因為市場缺乏清晰的、持續的興奮點，即便如國際板概念股也出現了盤中降溫的態勢，東睦股份的打開漲停板、萬業企業的高開低走的K線形態均説明了這一點。與此同時，如意集團等近期市場的興奮點也出現了漲停板屢屢被打開的格局，這就説明了部分存量資金有高位減持的心態。這就説明了當前A股市場的確面臨著存量資金慘澹經營的格局。

　　這對A股市場的後續走勢來説，並不是一個較佳的信號。因為持續萎縮的量能意味著多頭只要折騰一次，就意味著後續的做多能量又消耗了一點。因為折騰是需要成本的，如佣金、印花銳等。如果折騰的過程，沒有後續存量資金的跟風，那麼，本金也可能會被損耗。如此看來，在成交量不能有效放大的背景下，2900點一線已經成為當前上證指數的高寒區域。

　　不過，這並不意味著市場會就此展開新一輪的調整。一方面是因為當前市場缺乏新的下跌催化劑，不僅僅在於外圍市場在近期風平浪靜，而且還因為當前A股市場也缺乏新的做空信息刺激。或者説空頭想做空，也找不到做空的藉口。相反，銀行股、煤炭股等多頭的護盤工具仍然在蠢蠢欲動，所以，市場也缺乏向下破位的空間。

　　另一方面則是因為市場出現了兩個新的積極動向。一是釀酒食品等為代表的高成長股漸趨活躍。而眾所週知的是，今年以來，高成長股頗不受市場遊資熱錢的待見，因為目前市場遊資熱錢喜歡的是低價、低市值品種。所以，高成長股、高價股在近期的活躍是市場的一個新的動向，有望成為存量資金一個新的心理支撐點。

　　二是行業積極變化信息較多的品種。由於目前電荒的延續，高耗能産業面臨著洗牌的壓力。但在壓力中，部分擁有自備電廠或生産線先進、耗能少的上市公司獲得了發展契機，在産品價格持續上漲中受益匪淺，因此，得到了近期資金的關注。同時，行業的整頓政策持續出臺的一些個股在近期也有資金的流入，如鉛酸蓄電池等相關行業也有資金的關注。可見，只要基本面有積極變化，資金就會不請自來。如此就有望削弱市場的調整壓力，從而賦予大盤在2850點一線再獲支撐的能量。

　　綜上所述，當前A股市場的後續走勢將呈現出兩個顯著的特徵，一是存量資金慘澹經營，成交量難以迅速放大。故個股行情的可操作性、可延續性並不宜過分樂觀。二是指數運行不宜樂觀，也不宜悲觀，因為上證指數可能會圍繞2850點至2900點區間反復窄幅震蕩。

　　操作中，一方面建議投資者倉位一定要控制，儘量不要超過50%。另一方面可以對資金開始有積極流向的品種予以低吸，如高成長股的東方園林、貴州茅臺、山西汾酒在近期的走勢就相對活躍，所以，傑瑞股份、鐵漢生態、永清環保、臺基股份等高成長股可以採取相對積極的操作思路。同時，對基本面有積極變化的行業個股也可跟蹤，如鉛酸蓄電池行業的聖陽股份、南都電源、風帆股份等；新鄉化纖、南京化纖等化纖股等品種可跟蹤。

　　（執業證書編號A1210208090028）