姚嘉華：特步受惠國策及訂單增長 給予買入評級

敦沛金融集團投資經理 姚嘉華

　　特步國際(01368.HK)主要從事體育用品（包括鞋履、服裝及配飾産品）的設計、開發、製造及市場推廣，並以集團擁有的特步品牌及柯林品牌，以及由華特迪斯尼（上海）有限公司所授中國特許使用權的迪斯尼運動系列品牌進行銷售。國家體育總局于本月16日制定印發《體育産業"十二五"規劃》，體育産業成為國民經濟的重要增長點之一。受惠國策支持下，利好體育相關行業的發展，體育用品股板塊自然可看高一線。

　　該集團早前公佈其第四季訂單金額按年增長24%，主要受服裝及鞋履産品的訂單數量均錄得雙位數增長，服裝産品平均售價錄得雙位數增幅，以及鞋履産品平均售價錄得高單位數增幅所帶動。加上，特步多次獲如惠理等基金公司唱好增持，以現價計算，其預測市盈率為11倍左右，估值吸引。

　　從技術分析上，14日RSI處於60以上，DMI動向指數牛差距擴大，加上近日走勢形成上升軌道，呈現利好訊號，有利該股價造好。于前景看好下，因此給予“買入”評級，建議投資者可候低於5.77元附近吸納，6個月目標價看6.4元，跌穿5.2元止蝕。

　　(作者為註冊持牌人士)