陳志武：人民幣今後應貶值而非升值

　　[世華財訊]著名經濟學家陳志武(微博專欄)19日在上海表示，根據貨幣購買力的經濟理論，人民幣今後應該貶值，而非升值。

　　綜合媒體5月19日報道， 2011陸家嘴金融論壇今日在上海舉行，本屆論壇的主題是“新時期的金融體系及其宏觀管理”。浦江夜話發言嘉賓之一華人著名經濟學家、耶魯大學終身教授陳志武表示，根據貨幣購買力的經濟理論，人民幣今後應該貶值，而非升值。

　　陳志武指出，同樣的商品在中國的大中城市比在美國很多地區都要高，也就是説人民幣對美元的匯率有些偏高。而從貿易的順差和逆差角度來看，現在的貿易順差還是非常高，外匯儲備本身越積累越多，這些都説明人民幣的價值還是太低了。

　　不過，他也指出，從貿易順差和外匯儲備不斷上升的角度來看，人民幣會有升值空間，並且未來一兩年會每年按照5%左右的速度升值。

　　談及貨幣政策的走向，陳志武表示，央行應逐漸棄用量化工具、停止提準步伐，而改用價格手段，利率仍有1%左右的上升空間。而對於年內加息提準可能性的問題，陳志武表示，美國的基準利率基本等於0，利率工具對美聯儲不怎麼管用，所以他們只能採用量化工具，而這樣的量化政策工具對中國來説並不會産生很正面的效果。

　　同時，他還表示，中國需要做的是讓利率升高，而不是用行政手段進行調控。利率的話至少還有1%左右的上升空間。短期看來利率的上調對國企和地方政府會造成很大的壓力，但從長遠來講，利用利率工具進行宏觀調控比用量化工具更能鼓勵結構調整，鼓勵中小民營企業的發展，有利於改變現在過多照顧國有企業和地方政府、擠壓民營經濟的現狀。

　　而針對人民幣升值和外匯儲備實際購買力的問題，陳志武則分析指出，“從專業角度看來，只要美元和其他的外幣本身購買力不發生變化、沒有下降，外匯儲備的財富就不會有太大的變化。人民幣的貶值和升值都不會對外匯儲備的購買力構成衝擊。”

　　(鄧海英 編輯)