金融機構借殼叫停 國海證券或成絕響

　　據統計，2008年底之前曾經披露借殼預案的券商包括國金證券、太平洋證券、海通證券、東北證券、長江證券、西南證券、廣發證券、國海證券以及首創證券等9家券商，目前除首創證券外，其餘券商均成功實現借殼或通過審批。同時，自2009年IPO重啟以來，先後有光大證券、招商證券、華泰證券、興業證券、光大銀行、山西證券等6家金融機構通過IPO的方式實現上市。

　　5月11日，SST集琦資産置換及吸收合併國海證券獲得證監會有條件審核通過。自此，金融機構借殼上市案極有可能將在A股市場絕跡。

　　據深圳某大型券商相關業務負責人透露，監管部門早于2008年下半年就叫停了包括券商、商業銀行、保險公司在內的金融機構借殼上市行為，在此之前未披露借殼預案的金融機構只能通過首發(IPO)的方式實現上市。

　　值得一提的是，監管層日前下發了《關於修改上市公司重大資産重組與配套融資相關規定的決定(徵求意見稿)》，也將金融機構和創業投資等特殊行業的借殼上市事宜排除在該範疇之外。

　　三年前叫停

　　“現在如果誰跟你説哪個券商要借殼，那絕對是忽悠。”一家並購重組業務排名行業前列的券商相關人士坦言。據其透露，“2008年下半年IPO暫停後，券商借殼風潮兇猛，出現了個別影響負面的內幕交易案，由此券商借殼上市行為被叫停，未披露過借殼預案的券商被要求必須走IPO程序。”

　　“自2009年以來，我們沒有再接過任何券商借殼上市的項目。”接受證券時報記者採訪的多家大型券商並購重組業務負責人均表示。

　　據統計，2008年底之前曾經披露借殼預案的券商包括國金證券、太平洋證券、海通證券、東北證券、長江證券、西南證券、廣發證券、國海證券以及首創證券等9家券商，目前除首創證券外，其餘券商均成功實現借殼或通過審批。

　　一家通過借殼方式實現上市的券商相關人士指出：“目前借殼上市與IPO實行趨同的審核標準。參照券商IPO的標準，券商的各項主要業務指標須在行業中游水平以上，而首創證券則未必能夠達到該標準。”

　　除此之外，商業銀行和保險公司借殼上市行為也被叫停。據深圳某大型券商相關業務負責人透露：“2008年我們手頭上也有一些中小商業銀行和保險公司借殼上市的項目，但鋻於金融機構借殼上市的複雜性以及可能産生的負面影響，也都在下半年被叫停了。”

　　目前仍是禁區

　　今年5月13日，證監會發佈了《關於修改上市公司重大資産重組與配套融資相關規定的決定(徵求意見稿)》，對於上市公司借殼上市事宜予以規範。這份徵求意見稿提出，“借殼上市應當符合國家産業政策要求，屬於金融、創業投資等特定行業的借殼上市，由中國證監會另行規定。”

　　對此，前述深圳某大型券商相關業務負責人認為，“這表示目前金融機構的借殼上市事宜仍須遵照2008年下半年的內部文件執行。況且從近年來的政策導向上看，未來金融機構借殼上市閘門重啟的可能性很小。”

　　在此情形下，金融機構紛紛開始選擇IPO作為上市路徑。

　　據記者統計，自2009年IPO重啟以來，先後有光大證券、招商證券、華泰證券、興業證券、光大銀行、山西證券等6家金融機構通過IPO的方式實現上市。

　　另據悉，未來將有更多的金融機構以IPO的方式上市。目前包括廣發銀行、江蘇銀行、盛京銀行、重慶銀行、國信證券在內的多家金融機構遞交了IPO申報材料或公佈了IPO計劃。

　　此外值得一提的是，5月17日渤海租賃借殼ST匯通獲批。上海某大型券商投行負責人對此認為，“渤海租賃的主營業務為融資租賃，雖然具有一定的金融屬性，但其並不屬於金融機構，因此只需要履行一般審批程序即可。”