外盤氛圍好轉 滬銅高開運行

　　上海期貨交易所期銅5月19日早盤高開震蕩。主力1107合約開盤報67790元/噸，收盤至67720元/噸，上漲830元/噸，成交量83,500手，持倉量176,910手。隔夜歐美商品市場及股市普遍回升，市場人氣出現回暖跡象，倫銅亦強勁反彈創出近兩周以來高位。且國內銅市下游開工率的上升促使目前銅價開始出現上揚勢頭。盤面來看，今日滬銅大幅高開，隨後維持震蕩。預計短期滬銅將延續反彈態勢，關注反彈力度。

　　宏觀面上，美聯儲上次利率決議令市場大失所望，美聯儲決定將如期在6月底結束第二輪量化寬鬆貨幣政策，並不打算提前結束這一政策。而隨著美元企穩反彈，本次會議紀要的內容就至關重要了。儘管美聯儲核心領導層仍堅持不加息，但市場上對美聯儲年末之前加息的呼聲越來越高。4月會議紀要，剛好給市場一個洞悉美聯儲內部討論情況的機會。

　　國內通脹壓力仍在，但緊縮預期有所弱化，此次存款準備金率上調後，將在短期內減輕市場加息的預期。此外，二季度後，國內偏緊的調控政策存在放鬆的可能。但市場加息預期依然較強，澳大利亞央行部分委員稱，如果經濟狀況如預期一樣繼續好轉，要把通貨膨脹率控制在2%-3%的目標區間內，可能需要在未來某個時間加息。

　　基本面上，世界金屬統計局(WBMS)5月18日公佈的數據顯示，2011年前三個月全球銅市供應過剩118,000噸，2010年全年為供應過剩43,000噸。世界金屬統計局稱，2011年1-3月期間，全球銅消費量為464.1萬噸，2010年全年為1913萬噸。1月和2月全球精煉銅産量為163.7萬噸。

　　據上海有色網近期對銅下游企業的調研，目前國內銅下游企業的開工率處於較高的水平。調研數據顯示，佔據銅需求最大一塊的電線電纜行業，5月的平均開工率繼續保持上升勢頭，達到85.1%。同期，部分中小型企業甚至在近期銅價大幅下跌時，存在適量補庫存的行為。隨著下游企業開工率的提升，近期國內銅庫存一直在減少。作者：科創信息 馬爽